Биржевые маги. Интервью с топ-трейдерами

Билфелдта. Его переход на рынок казначейских облигаций совпал с формированием крупного

основания этого рынка. Это воодушевило Билфелдта, и он вовремя выстроил огромную длинную

позицию по казначейским облигациям. Когда на этом рынке с середины 1984 по начало 1986 года

развернулся резкий подъем, Билфелдт был прекрасно позиционирован на получение громадной

прибыли. Своевременно открыв позицию, он смог сохранить ее в течение всего длительного

движения, что позволило использовать текущую прибыль в качестве рычага в значительно большей

степени, чем это удалось большинству профессиональных трейдеров, имевших те же исходные

условия. Эта длинная позиция по казначейским облигациям стала лучшей сделкой Билфелдта, которая катапультировала его в более высокий эшелон участников рынка. Такова вкратце история о

том, как однолотовый трейдер рынка кукурузы вошел в одну лигу с наиболее выдающимися

корпоративными участниками фьючерсного рынка казначейских облигаций.

Билфелдт как никто другой далек от расхожего образа крупномасштабного трейдера этой

рискованной сферы фьючерсной торговли. Едва ли можно было ожидать, что один из мировых

гигантов рынка облигаций сыщется в Пеории. Привязанность Билфелдта к своему родному городу

настолько велика, что он отказался даже от мысли стать биржевым трейдером Чикагской Торговой

Палаты. Ведь тогда ему пришлось бы расстаться со своим излюбленным укладом жизни. Билфелдт

— воплощение типичного жителя маленького американского городка: честен, трудолюбив, предан

семье и обществу. Одной из своих главных целей Билфелдт считает вложение части заработанного

торговлей богатства в реализацию проектов развития своего родного города.

Наша беседа с Билфелдтом проходила в его большом, удобно обставленном кабинете. Огромный, обвитый проводами стол по обе стороны окружен десятком котировочных экранов. Несмотря на

такое изобилие электроники, он не кажется чрезмерно привязанным к ней. За время нашей беседы

Билфелдт лишь изредка поглядывал на эти экраны. Вообще, мне трудно вообразить Билфелдта

лихорадочно работающим со всей окружающей его техникой.

В общении Билфелдт мягок и немногословен. И очень скромен: он всё время стеснялся говорить о

своих достижениях, боясь показаться хвастуном. Из-за крайней природной скромности он избегал

обсуждения даже, казалось бы, безобидных вопросов. Так, говоря о причинах чистого проигрыша по

конкретному году, он вдруг попросил меня выключить диктофон. Я терялся в догадках относительно

того, что могло бы потребовать таких мер предосторожности. Как потом выяснилось — ничего

особенного. В тот год он проигрывал, поскольку был перегружен другими обязанностями, в том

числе и членством в Совете директоров Чикагской Торговой Палаты, требовавшим частых поездок в

Чикаго. Очевидно, он не хотел обсуждать это, чтобы не сложилось впечатления, будто он возлагает

вину за свой проигрыш на занятия другими делами, которые он считает частью своего естественного

долга.

Сочетание в характере Билфелдта природной скромности, консерватизма и лаконичности сильно

осложнило нашу беседу. Практически из всех интервью, которые я брал, это был единственный

случай, когда ответы, в среднем, получились короче вопросов. Я уже стал подумывать об

исключении этого интервью из книги — благо других материалов было в избытке. Но история

Билфелдта была до того притягательной, а его личность — настолько сильной, что мне не захотелось

идти легким путем. В качестве компромисса я сместил центр тяжести интервью на рассказ о самом

Билфелдте, ограничив диалоговую часть отдельными выдержками.

Каковы ваши основные принципы анализа рынка и торговли?

Я всегда стараюсь исходить в основном из фундаментального анализа. Однако убедившись в том, что получить все фундаментальные показатели очень трудно (обычно хорошо, когда в наличии

имеется 80 процентов данных), я понял, что важно иметь какую-то дополнительную опору на случай

ошибки моего фундаментального анализа.

Предполагаю, что дополнительной опорой вы считаете технический анализ?

Верно. Я разработал собственную систему, следующую за тенденцией. Вы используете ее

постоянно?

Я использую систему, главным образом, в качестве дублирующего инструмента, который

подсказывает мне, когда следует закрыть позицию.

Приведите, пожалуйста, пример.

В начале 1988 года у меня была длинная позиция на рынке облигаций, поскольку я ожидал

ослабления экономики. Казалось, что всё идет по плану, пока в начале марта рынок облигаций не

начал заваливаться. Когда-то ошибку приходится признавать. В данном случае именно моя система

снабдила меня необходимыми аргументами для закрытия убыточной позиции.

В чем же вы просчитались?

В основном я недооценил экономику, оказавшуюся значительно сильнее, чем я думал. И переоценил

фактор страха, оставшегося после обвала рынка акций в октябре 1987 года.

Что вы думаете о системах, следующих за тенденцией?

Мой совет новичкам — лучше всего начинать именно с изучения того, как работает система, следующая за тенденцией. Некоторое время поработав с такой системой, начинающий трейдер