170 вопросов финансисту. Российский финансовый рынок

Прибыль по облигациям облагается налогом на доходы физических лиц (НДФЛ) по обычной ставке 13 %. Но по государственным облигациям любого уровня (облигации Российской Федерации, областей и республик, а также муниципальных образований и районов) применяется особый порядок налогообложения: НДФЛ облагается только прибыль, образовавшаяся из-за разницы цены облигации и номинала, а купоны налогом не облагаются.

То, что прибыль по облигациям облагается НДФЛ, следует учитывать при принятии решения о покупке облигаций: покупка облигаций с доходностью 10 % годовых окажется менее выгодной, нежели размещение денег на депозите с такой же доходностью.

Кто покупает «голубые фишки», если доходность по ним существенно ниже инфляции?

Действительно, зачем кто-то будет покупать облигации «первого эшелона», если их доходность существенно ниже инфляции?

В облигации первого эшелона вынуждены вкладывать деньги те, кто не может позволить себе потерять ни рубля и у кого есть необходимость инвестировать крупные суммы денег (например, 300 миллионов рублей). Кроме этого, в «голубые фишки» вкладывают деньги те, кто должен это делать исходя из требований каких-либо надзорных органов (например, пенсионные фонды и страховые компании).

Еще одна категория потенциальных покупателей «голубых фишек» – это организации, которые имеют доступ к заимствованиям по очень низким ставкам: банки, страховые компании, профессиональные участники рынка ценных бумаг (особенно иностранные).

Для частного инвестора рынок облигаций «первого эшелона» не представляет особого интереса.

Где можно найти информацию о рынке облигаций?

Поскольку облигации обращаются на биржевом рынке, то главным источником информации о текущих доходностях и ценах на облигации являются биржи (ММВБ и РТС). Биржевую информацию инвесторы могут получать как напрямую (например, из системы Интернет-трейдинга или на сайте биржи), так и опосредованно, при помощи различных информационных агентств дающих информацию о финансовом рынке в целом (РосБизнесКонсалтинг – rbc.ru, Интерфакс – interfax.ru), или специализирующихся исключительно на рынке облигаций (cbonds.ru, rusbonds.ru)

На сайтах специализированных информационных агентств можно легко найти информацию о каждом выпуске облигаций: даты погашения, режим выплат и размер купонов, финансовую отчетность эмитентов и многое другое. На этих же сайтах публикуется большое число аналитических обзоров о рынке облигаций.

Зачем вкладывать деньги в облигации, если есть банковские депозиты?

Хорошо диверсифицированный портфель облигаций второго эшелона вполне может давать доходность, превышающую доходность по банковским депозитам при сопоставимом уровне риска (или с меньшим риском, в случаях, когда сумма инвестиций заметно превышает 700 000 рублей, защищенных АСВ). Разумеется, речь идет об увеличении полученной прибыли лишь на несколько процентов, что может показаться не достаточно значительным результатом для того, чтобы тратить время на установление отношений с брокерской компанией и участие в биржевых торгах.

Однако если идет речь о долгосрочных инвестициях (5 лет и более), то увеличение доходности даже на 1 %, особенно с учетом эффекта «сложных процентов», даст вполне заметный прирост прибыли на вложения.

Кроме этого, используя облигации, намного удобнее перебрасывать деньги с рынка акций и из производных инструментов в инструменты с фиксированным доходом.

Например, если вам кажется, что в ближайшем будущем вложения в российские акции не принесут ожидаемой прибыли, то вы, разумеется, распродадите свой портфель. Поскольку деньги, просто лежащие на брокерском счете, не приносят никакой прибыли, вы можете решить временно положить свободные деньги на банковский депозит. Перевод денег от брокера на депозит займет 2–3 дня и, что обидно, если вам снова захочется купить акции, то депозитный договор придется расторгнуть досрочно и сделать обратный перевод денег на брокерский счет. Переводы денег со счета на счет займут порядка недели, и вы в результате можете не получить ни копейки дополнительного дохода.

Если вместо депозита в этой ситуации использовать облигации, то все будет гораздо проще: вы продаете акции и тут же покупаете облигации. Когда вы решите снова заняться акциями, вы продадите облигации (сохранив накопленный процентный доход) и купите нужные вам бумаги.

Еще одно преимущество облигаций перед депозитами может показаться несколько странным, но, как показывает практика, это весьма серьезный фактор: облигации лучше депозитов защищают наши деньги от нас самих. Поскольку для того, чтобы вывести деньги с рынка ценных бумаг, нужно совершить несколько больше действий, чем для того, чтобы снять деньги с депозита, наши деньги оказываются в большей безопасности в случаях, когда нам срочно захотелось купить что-то невероятно нужное.