2030. Как современные тренды влияют друг на друга и на наше будущее

На фоне старения населения стремительно изменяются не только здравоохранение, розничная торговля и робототехника, но и такая сфера мировой экономики, как финансы. Проще говоря, у людей с возрастом меняются финансовые потребности, предпочтения и подходы. Эта динамика представлена в недавнем исследовании двух экономистов из Федерального резервного банка Сан-Франциско. Авторы зафиксировали крайне высокую корреляцию на фондовом рынке США между старением населения и коэффициентом «цена/прибыль» для котируемых на биржах акций. Высокий коэффициент «цена/прибыль» говорит о том, что инвесторы готовы платить приличные деньги за участие в прибылях компании. Это свидетельство оптимистичного настроя, поскольку инвесторы полагают, что компания продолжит процветать и в будущем. Экономисты обнаружили, что между 1950-ми и началом 2010-х гг. средняя величина коэффициента «цена/прибыль» для всех котирующихся в США компаний снижалась по мере старения населения и повышалась по мере омоложения населения.

С чем связан этот феномен? Как вообще взаимосвязаны старение и цены акций? Долгосрочную корреляцию этих факторов можно объяснить следующим образом. Как инвесторы, люди в целом с возрастом становятся менее склонными к риску. Молодые предпочитают вкладывать сбережения в активы, которые демонстрируют рост стоимости и связаны с более высоким риском. Акции именно такой класс активов. В 50–60 лет люди начинают отдавать приоритет менее рискованным облигациям. Наконец, по достижении пенсионного возраста люди обналичивают свои инвестиции или приобретают аннуитеты – выплаты фиксированных денежных сумм через определенные промежутки времени.

Корреляция есть также между возрастом и потреблением. Люди меняют потребительское поведение по мере старения. С возрастом они реже покупают машины или бытовую технику, а также менее склонны приобретать недвижимость. Более того, пожилые люди склонны сокращать размеры своих активов. С учетом изменения поведения инвесторов и потребителей с возрастом неудивительно, что показатели фондового рынка отражают демографические тренды. В преддверии 2030 г. мы можем с определенной уверенностью говорить, что отношение цены акций к прибылям компаний будет не столь высоким, как в прошлом. Однако если мы сможем пересмотреть свое отношение к старению в целом до 2030 г. и воспользуемся преимуществами, которые связаны со старением, то связка между фондовым рынком и старением может оказаться очень даже удачной.

Процесс старения повлияет на сферу банковских услуг очень сильно. Спрос на ипотеку и потребительские кредиты, скорее всего, упадет при одновременном росте потребности в продуктах, которые снижают риски, связанные с инвестициями сбережений. Кроме того, у пожилых людей увеличивается интерес к получению дохода от домов, в которых они проживают. Сервис Airbnb, как мы увидим в главе 7, здесь приходится как нельзя кстати. Во многих частях мира банки теперь предлагают «обратную ипотеку», при которой владельцы домов соглашаются после смерти передать свою собственность банку в обмен на единовременную выплату или ежемесячные выплаты. Это позволяет собственнику дома продолжать жить в своем доме и в то же время получать от него доход.

Традиционные банки в настоящее время сталкиваются со значительным давлением и вынуждены восстанавливать доверие, внедрять технологии и предлагать инновационные продукты. Старение создает еще один вызов – сокращение уровня сбережений, ведь после преодоления определенной возрастной планки люди склонны больше тратить, нежели экономить, а для банков депозиты клиентов традиционно были самым дешевым источником средств. Это может привести к повышению процентной ставки по потребительским кредитам.

В то же время старение населения будет стимулировать рост спроса на такие услуги, как консалтинг, управление активами и аннуитеты. Проблема в том, что не только банки предлагают такие высокоприбыльные продукты. За седовласый рынок теперь борются и всевозможные финансовые посредники и стартапы, занимающиеся «финансовыми технологиями». Финтех-сектор должен «переключиться с технологических решений для людей в возрасте 18–35 лет на решения, которые отвечают потребностям всех людей по мере старения», считает основатель Unconventional Ventures и бывший директор по рыночным инновациям AARP Теодора Лау. Финансовые технологии создают прекрасные возможности для межпоколенческой интеграции услуг. «Принципиальным моментом в данной стратегии является поддержка экосистемы, которая поддерживает пожилых людей, включая тех, кто ухаживает за ними», – подчеркивает Лау.