Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Шпаргалки

Обязательным условием для эффективного управления формированием заемного капитала предприятия является реализация программы привлечения предприятием заемных средств в соответствии с единой стратегией. Другими факторами, определяющими эффективность управления заемным капиталом, являются развитость финансового (фондового, кредитно-банковского) рынка и его инфраструктуры, обеспечивающей организацию движения финансовых потоков, доступность финансовой информации для принятия управленческих решений, устойчивость денежного обращения и т. д.

Наряду с основными финансовыми инструментами привлечения капитала (акциями и облигациями) на фондовом рынке обращается большое число производных ценных бумаг . Производные финансовые активы (деривативы) выпускаются, как правило, не с целью приобретения дополнительного капитала, а для того, чтобы застраховать (хеджировать) риск возможных потерь от владения основными финансовыми активами. Наиболее известными производными инструментами являются фьючерсы и опционы.

Фьючерсы (фьючерсные контракты) предполагают покупку или продажу какого-либо актива в будущем по цене, зафиксированной в момент заключения фьючерсной сделки. В качестве основного актива не обязательно должна выступать какая-нибудь ценная бумага: им может являться иностранная валюта, нефть, металл, зерно и другие товары, торговля которыми осуществляется на различных биржах.

88. Использование предприятием банковского и коммерческого кредита

Помимо финансовых инструментов привлечения капитала на рынке ценных бумаг предприятия в своей деятельности широко используют традиционные методы кредитования с использование банковского и коммерческого кредита.

Банковский кредит выдается банками и другими кредитно-финансовыми институтами в виде денежных ссуд, используемых как для расширения производства, так и в качестве платежного средства в случае временного недостатка финансовых ресурсов. Банки предоставляют ссудный капитал предприятиям на условиях возвратности, ограниченности по времени предоставления и уплаты процентов за использование ссуды.

Коммерческий кредит предоставляется одной организацией другой в виде продажи товара с отсрочкой платежа. Объектом такого кредита выступает движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Цель кредита – ускорение процесса продажи товаров. Получая возможность более поздней оплаты, предприятие тем самым получает кредит. Плата за коммерческий кредит может включаться в стоимость товара или начисляться процентом, зависящим от срока кредита. Коммерческий кредит часто оформляется выдачей товарного векселя.

По срокам погашения различают краткосрочные и долгосрочные кредиты.

Краткосрочными кредитами предприятие пользуется, как правило, для удовлетворения временной потребности в собственных оборотных средствах, а также на цели производственного характера. Средний срок погашения краткосрочного кредита до одного года.

Долгосрочные кредиты используются в основном в инвестиционных целях и для обслуживания движения основных средств. Такие кредиты выдаются для нового строительства, технического перевооружения, реконструкции и других капиталовложений. Средний срок их погашения – от трех до пяти лет. Выдача долгосрочного кредита, как правило, увязывается с предоставлением предприятием подробного обоснования инвестиционного проекта, для финансирования которого привлекается кредит, с указанием сроков окупаемости и планируемой рентабельности вложений.

89. Оценка кредитоспособности предприятия

Полный финансовый анализ для оценки кредитоспособности предприятия складывается, как правило, из трех основных частей:

• анализа его финансовых результатов;

• анализа финансового состояния;

• анализа деловой активности. Кредитоспособность заемщика – это его способность полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам).

Существуют следующие основные критерии, по которым оценивается кредитоспособности клиента:

• вид деятельности клиента;

• способность клиента заработать средства в ходе его текущей предпринимательской деятельности для погашения долга (финансовые возможности);

• размер текущего капитала;

• наличие обеспечения кредита;

• условия, на которых совершается кредитная сделка.

Одним из основных критериев кредитоспособности клиента является его способность заработать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Капитал клиента является не менее важным критерием его кредитоспособности.

При этом важны следующие два аспекта оценки капитала: