Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Шпаргалки

3.  Управление в период кризисного состояния – управление предприятием в условиях неплатежеспособности. Это является основным отличием от управления в период нестабильности. Основная цель (если это необходимо и возможно) – не допустить банкротства. На данном этапе могут быть использованы такие методы, как реструктуризация или досудебная санация.

4.  Управление в условиях процедур банкротства является, по сути, исполнением процедур банкротства и проводится назначаемым (внешним либо конкурсным) управляющим.

Основными причинами возникновения состояния банкротства предприятия являются:

1. Объективные причины, не связанные с хозяйственной деятельностью предприятия:

• несовершенство финансовой, денежной, кредитной, налоговой систем, нормативной и законодательной базы;

• инфляция.

2. Субъективные причины, относящиеся непосредственно к хозяйственной деятельности предприятия:

• неумение предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;

• снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети и рекламы;

• снижение объемов производства;

• снижение качества и цены продукции;

• неоправданно высокие затраты;

• низкая рентабельность продукции;

• слишком большой цикл производства.

119. Принципы антикризисного управления предприятием

Система антикризисного управления предприятием должна отвечать следующим принципам:

1. Готовность руководства предприятия к возможному нарушению финансовой стабильности. Теория антикризисного финансового управления исходит из того, что существующее финансовое равновесие предприятия очень неустойчиво.

2. Ранняя диагностика развития кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия. Учитывая, что угроза банкротства предприятия реализует самый высокий уровень катастрофического риска, она должна диагностироваться на самых ранних стадиях для своевременного использования возможностей ее нейтрализации.

3. Бюджетирование. Наличие системы бюджетирования и планирования деятельности, которая позволяет наиболее точно идентифицировать и оценивать отклонения финансовых показателей деятельности предприятия.

4. Дифференциация отклонений по степени их опасности для финансового развития предприятия. Финансовый менеджмент использует в процессе диагностики банкротства организации большое количество различных индикаторов. Эти индикаторы фиксируют различные аспекты финансовой деятельности организации, характер которых с позиции генерирования угрозы банкротства неоднозначен.

5. Классификация внешних факторов, влияющих на предприятие, и постоянный мониторинг их изменений. Выявление факторов, под воздействием которых происходят изменения, приводящие к кризису.

6. Срочность реагирования на отдельные кризисные явления в финансовом развитии предприятия. В соответствии с теорией антикризисного финансового управления каждое появившееся кризисное явление не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом предприятия, но и порождает новые, сопутствующие ему кризисные финансовые явления.

7. Адекватность реагирования предприятия на степень реальной угрозы его финансовому равновесию. Используемая система механизмов по нейтрализации угрозы банкротства связана с финансовыми затратами или потерями, вызванными сокращением объемов операционной деятельности, а также приостановкой реализации инвестиционных проектов.

120. Оценка вероятности банкротства предприятия

Для оценки вероятности банкротства предприятия используются различные многофакторные прогнозные модели. Наиболее распространенной моделью прогнозирования вероятности банкротства является модель Альтмана, в которой используются пять наиболее значимых финансовых коэффициента.

Коэффициент вероятности банкротства , рассчитанный по формуле Альтмана, имеет вид:

Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 1,0X5, где

X1 – отношение собственных оборотных активов к общей сумме активов;

X2 – рентабельность активов (отношение нераспределенной прибыли к сумме активов);

X3 – отношение прибыли от реализации к сумме активов предприятия;

X4 – коэффициент соотношения собственного и заемного капитала;

X5 – оборачиваемость активов (отношение выручки от реализации к сумме активов предприятия).

Уровень угрозы банкротства по модели Альтмана – в зависимости от значения итогового коэффициента:

• менее 1,81 – вероятность банкротства очень высокая;

• от 1,81 до 2,7 – вероятность банкротства высокая;

• от 2,7 до 2,99 – вероятность банкротства низкая;

• более 2,99 – вероятность банкротства очень низкая.

Модель Альтмана позволяет предсказать вероятность банкротства организации в среднем за один-два года до его наступления.