Английский язык. Практический курс для решения бизнес-задач

– The remuneration of the management team is heavily dependent on their relative performance against demanding three-year TSR, earnings growth and return on capital employed targets. It is not enough for managers to deliver TSR, earnings growth or ROCE in isolation. To earn the maximum award they have to deliver all three and they have to outperform their peer group. Performance below the peer group median results in no award. The remuneration contract of BP’s executive directors ties as much as 70% of their earnings to these factors so they really do bear similar risks to the shareholders for whom they act. The contracts of all other senior managers are similarly structured to reflect both their own targets and the company’s results relative to its peers.

BP also recognizes the need to manage effectively its communications with journalists and the investment community. Peter’s team actively monitors the information that is currently available about BP within the investment community. Often analysts send drafts of their reports and models to the company for comment. The team reviews these to correct any factual errors but they do not comment on the broker’s recommendations. BP is also in regular contact with large institutional investors, such as Fidelity and Merrill Lynch Asset Management, who by virtue of the amount of their funds under management can make a significant difference to BP’s share price performance relative to its competitors within the industry.

This BP case study highlights an important truth about managing for shareholder value. It is not sufficient for companies merely to convey to investors messages about shareholder value. They must also back up those messages with a real implementation of practical measures and actions designed to create and deliver that value consistently.

Source: G. Ashworth, P. James, Delivering Superior Shareholders Value, 2001

Essential Vocabulary

1. rationale n – логическое обоснование, основная причина, подоплека

2. cost of capital – стоимость капитала

3. debt capital – заемный капитал

4. value-based management – менеджмент, основанный на ценности

5. peer n – ровня, равный, сопоставимый; пэр

6. underperformance n – результаты деятельности ниже возможных или ниже рынка

underperformer n – юридическое или физическое лицо, показывающее результаты деятельности ниже возможных или ниже рынка

underperform v – показывать результаты деятельности ниже возможных или ниже рынка

7. tier n – эшелон, ряд, слой, уровень, ярус

8. net present value (NPV) – чистая приведенная ценность

9. receipt(s) n – расписка, денежные поступления, платежи

10. surplus n – избыток, излишек, активное сальдо, профицит

11. discount rate – ставка дисконтирования

12. total shareholder return (TSR) – суммарная доходность акционеров

13. economic profit – экономическая прибыль

14. appreciation n – высокая оценка, признательность, оценка по достоинству; повышение цены, удорожание, повышение курса (валюты или акций)

appreciate v – ценить, оценивать по достоинству, хорошо разбираться; повышаться (о курсе валют или акций)

15. dividend yield – дивидендная доходность

16. deduction n – вычет, вычитание

deduct v – вычитать

deductible a – подлежащий вычету (напр. для целей налогообложения)

17. investor relations – отношения с инвесторами, работа с инвесторами

18. fluctuation n – колебание

fluctuate v – колебаться

19. peer group of companies – группа равных (сопоставимых) компаний

20. flat a – плоский (напр. налог, структура компании); стандартный; разовый

21. outperformance n – результаты деятельности выше ожидаемых или выше рынка

outperformer n – юридическое или физическое лицо, показывающее результаты деятельности выше ожидаемых или выше рынка

outperform v – показывать результаты деятельности выше ожидаемых или выше рынка

22. investment community – инвестиционное сообщество

23. draft n – проект, план, набросок, эскиз; чек, тратта, получение денег по чеку; отбор, призыв, вербовка

draft v – делать эскиз, составлять план, законопроект; выделять, отбирать

24. institutional investors – институциональные инвесторы

Exercise 1. Answer the following questions.