Антикризисная книга Коммерсантъ'а

– Мы оказались на пересечении двух огромных кризисов. Неравная атмосфера на рынке сменилась паникой, российские и западные банки и партнеры начали закрывать свои кредитные линии и уводить активы. Я был уверен, что настало время решительных действий.

В чем я точно был убежден, так это в том, что инвестиционно-банковский сектор уже не будет таким, как прежде. Мы должны были честно сказать себе, что совершенно не представляем, как дальше будут развиваться события. Мы должны были сделать так, чтобы наше финансовое положение оставалось незыблемым. Однако прежние правила игры больше не действовали. Даже Goldman Sachs, чтобы выжить, были вынуждены изменить свою бизнес-модель. Тогда я задумался: если с такими гигантами происходит такое, что тогда будет с нами? В результате мы решили сделать так, чтобы мы были в безопасности при любом развитии событий, чтобы наше финансовое положение перестало проверяться на прочность.

– Какое направление бизнеса Ренессанс Капитала пострадало от нынешнего обвала на рынке больше всего?

– В финансовом плане кризис особо не повлиял на нас. Ренессанс Капитал остается доходной компанией.

Ренессанс Управление инвестициями продолжает управлять активами. Бизнес Ренессанс Кредита стал в этом году одним из самых быстрорастущих в области потребительского кредитования в России. У нас большие инвестиции в страны СНГ и Африку, а этот рынок практически не пострадал от кризиса.

– Вы не слишком оптимистичны?

– Так и есть. Я уверен, что мы работаем на очень правильных рынках, и у нас очень сильные позиции.

– Как бы то ни было, но я вам не верю.

– У меня нет сомнений в том, что те действия, которые мы предприняли, принесут нам дивиденды в среднесрочной и в долгосрочной перспективе.

– Но ведь, например, рынок IPO и SPO в этом году практически полностью закрыт, и это направление деятельности не принесло никакой прибыли.

– Конечно, определенные потери у нас есть. Но у нас очень диверсифицированный бизнес, который позволяет нам быть прибыльными на разных этапах экономического цикла. Например, в периоды волатильности существенно вырастают доходы от трейдинга, растет спрос на производные инструменты. На мой взгляд, в ближайшее время должна вырасти доходность бизнеса по консультированию сделок M&A. Сейчас в России многие бизнесмены вынуждены продавать свои активы, те, у кого есть ликвидность, их покупают. В результате растет активность на рынке слияний и поглощений, а это очень доходный бизнес для нас. Банк не просто остается доходным, перед ним открываются фантастические перспективы.

– Но есть ведь российские конкуренты, такие как ВТБ-капитал?

– Если вы посмотрите мировые league tables (рейтинги) и сравните показатели нашей работы на рынке M&A, цифры скажут сами за себя.

– На российском рынке основным конкурентом Ренессанс Капитала является Тройка Диалог. Считается, что эта компания основывается в работе больше на личных контактах и знакомствах, а вы работаете по западной корпоративной модели. Какая из этих моделей работает эффективнее?

– Я не считаю, что мы работаем по западной корпоративной модели. Основные наши клиенты и доходы – в России. Я очень уважаю руководство Тройки Диалог, они были и, я уверен, будут очень успешны. Нам важна здоровая конкуренция. Рынок нуждается в сильных игроках, причем не в двух – чем их больше, тем лучше. Москва может претендовать на роль финансовой столицы, а для этого ей необходимо, чтобы здесь было как минимум несколько инвестиционных банков.

– Как в глазах инвесторов изменился российский рынок в свете последних событий?

– В этом году обвалились все развивающиеся рынки, но инвесторы мыслят рационально. Россия – одна из наиболее быстрорастущих экономик в мире, и этот рынок сейчас самый дешевый в мире. Несомненно, когда все успокоится, он вновь начнет расти. В долгосрочной перспективе инвесторы забудут, что произошло осенью 2008 года, и будут думать только о том, смогли они заработать на этой ситуации или нет.

– Какие наиболее негативные сценарии для российского рынка могут наступить в нынешней ситуации?