Изначально ВКСХС располагало четырьмя эскадрильями, которые базировались в Нови Саде, Сараево, Скопье и Загребе, а также двумя авиационными отделениями в Любляне и Мостаре. На основе трофейных австро-венгерских самолетов (23 гидроплана и пять истребителей), переданных Сербии Францией, в Боке Которской в марте 1921 г. сформировали основу морской авиации (Поморско Ваздухопловство). Позже морская авиация пополнилсь самолетами итальянского, германского и собственного производства. В 1931 г. гидроавиация насчитывала 106 гидросамолетов.
Среди самолетов, полученных или купленных во Франции (Франция в первые десять лет существования ВКСХС являлась монополным поставщиком самолетов), огромную долю составляла трофейная техника: более 200 австро-венгерских самолетов, включая 130 исправных «Brandenburg», «Phonix», «Aviatik», «Oeffag», «Anatra», «Ufag», и небольшое количество германских машин «Roland» Dll, «Albatros» Dill, «Fokker» DVII, «Rumpler», а также один итальянский «Ansaldo» SVA-5. Король ратовал за развятие сотрудничества со славянскими странами, именно поэтому в Чехословакии и Польше было закуплено значительное количество самолетов и документация на их постройку в Сербии. Общее количество самолетов в ВКСХС достигло 217 боевых и 80 учебных. На предоставленный в 1924 г. Францией кредит было закуплено 206 самолетов («Breguet» 19, «Dewotine» D1.C1, D.9C1, «Cams» ЗОЕ и т.д.), 321 мотор и один аэростат. В 1929 – 1940 гг. все крупные города были прикрыты ПВО, получившей в общей сложности 500 зенитных пулеметов и 580 зенитных орудий. В 30-е годы ВВС Королевства Югославия включали восемь полков, всего 36 эскадрилий с 500 самолетами. В 1935 г. количество самолетов увеличилось до 663, без учета морской авиации. В состав ВВС входили 25 разведывательных и транспортных эскадрилий, десять истребительных и семь бомбардировочных. На вооружении боевой эскадрильи в среднем находилось восемь самолетов, учебной – пять.
Особое внимание уделялось развитию собственного авиационного потенциала Королевста. Ежегодно подготовку проходило 100 летчиков. В 1924 г. ВВС впервые пополнились самолетами сербской постройки. В Нови Саду 24 марта 1924 г. войскам передали первый самолет постройки фирмы «Икарус» – «Мали Брандербург» ШБ-1 (Школски Бранденбург); самолет изготовили по технической документации, бесплатно переданной военным министерством производителю. Первым самолетом сербской конструкции стал гидросамолет Икарус Тип ШМ (Шимика) конструкции инженера Иосифа Микла, первый полет гидроплан выполнил 10 ноября 1924 г.
Начало 30-х годов ознаменовалось принятием на вооружение тяжелых трехмоторных бомбардировщиков, впрочем из количество было невелико: всего восемь самолетов: Junkers G-24, Dornier Do-Y и Avia Fokker F.39. В конце 1939 г. VVKJ получили 45 Savoia Marchetti S.М. 791. Югославская авиапромышленность (фирмы „Икарус", „Рогожарски", „Змай", „Телеоптик", государственный завод в Кральево и моторостроительный завод в Раковицах) до начал Второй мировой войны изготовила 890 самолетов по лицензии и 550 самолетов собственных конструкций. Вершиной должна была стать сборка бомбардировщиков британской и германской конструкции «Бленхейм» и Do- 17К, истребителей Хаукер «Фьюри» и «Харрикейн». Спроектированные в Сербии истребители ИК-2 и особенно ИК-3 по своим характеристикам не уступали германскому Bf. 109Е (интересный факт – в югославской документации данный самолет всегда именовался Ме-109Е, хотя в германской – никогда!) и первым вариантам британского «Спитфайра». Можно также вспомнить неудачный, но революционный проект «Аэростатплан» – первый югославский СВВП, сконструированный в 1937 г. русским эмигрантом Николаем Жученко.
В соревнованиях летчиков Малой Антанты и на авиасалонах, столь популярных в те годы в Европе, часто побеждали югославские пилоты, заслужившие блестящую международную репутацию.
Вершиной развития ВВС стало создание 1 апреля 1940 г. Авиационной военной академии – ВВА (Ваздухопловна Во|на Академи|а). Югославские летчики-добровольцы принимали участие в Гражданской войне в Испании на стороне республиканцев, пытаясь не допустить распространения фашизма в Европе. Так например, добровлец Божидар Бошко Петрович на истребителе И -15 во время обороны Мадрида сбил один Bf. 109, а до того как сам был сбит, одержал еще шесть побед в воздушных боях.