Риторика лидера АПС сумела отвлечь часть избирателей от двух крупнейших партий. По итогам выборов социалисты потеряли десять, а «народники» – четыре депутатских мандата. Провал СПА во многом объяснялся резкой критикой собственной партии Бруно Крайским, сохранившим большой авторитет в обществе. Злые языки утверждали, что это стало завуалированной местью бывшего канцлера своим наследникам за то, что его кандидатура не была выдвинута на пост президента страны в 1986 г.
Расстановка сил в парламенте не оставляла социалистам иного выбора, кроме возвращения к большой коалиции, хотя «такое решение противоречило духу времени и новым тенденциям политической культуры» (А. Пелинка), которые отражали растущую мобильность электоральных предпочтений населения страны, его готовность принять новые партийно-политические комбинации. Враницкий остался канцлером, Народная партия получила половину министерских портфелей и добилась согласия на проведение экономической санации (Sanierungspartnerschaft). В отличие от кейнсианских рецептов прошлого десятилетия ее ключевым понятием стало «дерегулирование», подразумевавшее отказ от государственного интервенционизма и создание благоприятного налогового климата для инвестиций.
Партнеры по коалиции согласились с тем, что нараставший структурный кризис государственного сектора экономики требовал решительных действий. Выход был найден в акционировании предприятий и постепенной продаже акций, находившихся во владении государства. Так, к 2000 г. его доля в капитале еще недавно государственной табачной монополии, а ныне АО «Австрия Табак», снизилась до 41 %. Значительный общественный резонанс вызвала приватизация национальной авиакомпании и сети сберегательных касс. Как правило, новые менеджеры начинали санацию таких предприятий с увольнения «лишних людей». Правительство пошло на предоставление особых льгот приватизируемому сектору экономики, чтобы свести к минимуму протесты занятых в нем людей.
Большой коалиции так и не удалось опустить показатель бюджетного дефицита ниже 60 % ВВП. Зато ушла в прошлое высокая инфляция (в 1989 г. был достигнут рекорд стабильности – годовой рост цен составил всего 0,6 %). Указывая на неблагоприятную конъюнктуру, правительство постоянно обращалось к населению с призывами затянуть потуже пояса и принести необходимые жертвы. Сокращение социальных программ вызвало ответную реакцию общества: по всей стране прошли забастовки студентов и госслужащих. 1 декабря 1987 г. однодневную акцию протеста провели даже судьи. Лидеры ОАП заявили, что курс жесткой экономии ставит под сомнение принципы социального партнерства, и отвергли предложение «нулевого роста» зарплаты в 1988 г.
Экономическое развитие современной Австрии продолжают характеризовать такие факторы, как вовлеченность в международное разделение труда и «высокая степень управляемости» (Ф. Матис). Они действуют в противоположном направлении, уравновешивая друг друга. Инвестиционная привлекательность страны во многом связана со стабильностью национальной валюты (с 1 января 2002 г. Австрия перешла на евро) и отсутствием резких колебаний политического курса. Транснациональные корпорации активно покупают контрольные пакеты средних предприятий, например, в сфере пищевой промышленности. Среди иностранных капиталовложений первое место занимают германские – такие фирмы, как Сименс, Грундиг, БМВ значительную часть своей продукции производят в Австрии.
Социологи считают, что к концу XX века в стране определились контуры постиндустриального общества. Доля электроники в общем объеме промышленного производства достигла 14 %, в то время как доля металлургии упала до 3 %. В 1991 г. 59 % населения было занято в сфере услуг, 38 % – в промышленности и только 6 % – в лесном и сельском хозяйстве. При государственной поддержке активно развивались наукоемкие отрасли: производство носителей информации, видео-и фотоаппаратуры. Австрия сохраняет свои позиции на мировом рынке спортивного снаряжения, элитных продуктов питания, предметов роскоши.
Правительству Враницкого (в 1997 г. его сменил социалист Виктор Клима) пришлось затратить огромные усилия для разрешения «аферы Вальдхайма». Чтобы скорректировать негативный имидж страны, оно сделало официальное заявление, что австрийцы являлись не только жертвами гитлеровского режима, но и соучастниками его преступлений. Был создан национальный фонд для материальных компенсаций жертвам нацизма, в том числе иностранцам. Еще одним проявлением запоздалого раскаяния стало признание цыган национальным меньшинством страны. Однако визит канцлера в Вашингтон в 1987 г. так и не привел к снятию санкций против австрийского президента.