Для начала было решено искать мошенников там, где они могут продавать свою «продукцию». Судя по всему, это должны были быть мелочные лавочки — заведения вроде нынешних газетных киосков, где кроме почты обычно продавались марки. Задействовав почти весь личный состав агентов сыскного отделения, Кошко распорядился установить наблюдение за мелочными лавочками, располагавшимися в местах, наиболее «перспективных» для поиска. За лавочками наблюдали несколько дней, но не заметили ничего подозрительного. Тогда решили произвести, как сказали бы сейчас, «контрольную закупку». В лавочке на Страстной площади сыщик купил дюжину марок и отдал их эксперту. Результат экспертизы обнадёживал: все марки оказались «сделанными». Тотчас же в лавке был произведён обыск, и в результате изъяты 400 марок, сработанных из ранее уже бывших в употреблении знаков почтовой оплаты.
Хозяина и приказчика лавки арестовали. На первом же допросе они повинились, рассказав, что получали марки «на реализацию» от своего знакомого, торговца сельдью с Маросейки.
За ушлым селедочником отправили наряд полиции. Доставленный в тот же полицейский участок, где чистосердечно каялись его реализаторы, торговец, ознакомившись с их показаниями, заявил после некоторого замешательства, что и он тут человек маленький, а подбил его, оказывается, на это дело и давал марки для продажи приказчик одной из лавок. Он сдавал марки селедочнику по шести рублей за сотню. Тот, в свою очередь, отдавал лавочнику по десяти рублей за сотню же, а лавочник реализовывал их по номиналу: от пятачка до рубля за штуку.
Отправив троицу «предпринимателей» в тюремный замок, Кошко распорядился установить скрытое наблюдение за тем приказчиком, на которого указал торговец сельдью. И вскоре сыщики сообщили, что тот в свободное от занятий в своей лавке время чуть ли не каждый день посещал мелочные лавочки, торгующие марками, так, словно был хозяином, обходившим свои торговые заведения.
Вечером в воскресенье приказчик отправился в дачное местечко Ново-Кучино, где посетил дом некоего господина. Примерно через час объект наблюдения вышел из дома и направился к станции, в руках у него был какой-то свёрток, хотя вошёл он в дачу с пустыми руками. Выяснилось, что дача принадлежала вышедшему на пенсию по выслуге лет экспедитору московского почтамта Кудрявцеву, страстному филателисту. За долгую жизнь он собрал огромную коллекцию русских и зарубежных марок. Оставив службу, он целиком посвятил себя любимому занятию: торговал марками, менял их, покупал, а также давал платные консультации по вопросам филателии.
Первым решили арестовать приказчика, ушедшего от почтового чиновника-филателиста явно не с пустыми руками. Его взяли в лавке вечером, когда он уже собирался идти домой. При обыске в его квартире был найден свёрток, в котором оказалось более тысячи почтовых марок разного достоинства, уже приготовленных к продаже.
На очной ставке селедочник указал на приказчика как на человека, сбывавшего ему фальшивые марки оптом. Ввиду обнаруженных улик отпираться было бессмысленно, и приказчик заговорил.
Оказалось, что в прежнее время он служил «при доме» у почтового чиновника Кудрявцева. Чиновник, будучи человеком одиноким, привязался к нему. Выйдя в отставку, Кудрявцев поселился в Ново-Кучине, а его бывший слуга поступил в приказчики. Они не виделись некоторое время, затем Кудрявцев разыскал его и предложил поучаствовать в прибыльном деле, продавая марки. Зная, что прежде его хозяин, торгуя марками, имел неплохие обороты, приказчик согласился. В его задачу входила продажа больших партий «мелким оптовикам», а также наблюдение за тем, чтобы все заведения были постоянно «при товаре», и поиск новых точек сбыта. По словам арестованного, дело быстро стало набирать обороты и к моменту ареста достигло таких размеров, что он один едва успевал управляться.