Биржа. Русская рулетка. Инструкция по эксплуатации и руководство по выживанию

Так, в сентябре 1998 года председатель SEC Артур Леви выступил с речью, в которой выказал обеспокоенность по поводу финансов частных корпораций. По его словам, многие компании добивались «нужных показателей прибыли при помощи хитроумных уловок», то есть пытались представлять отчёты таким образом, чтобы финансовое положение предприятия выглядело лучше, чем есть на самом деле (тоже мне – Америку открыл!). Он отметил (с горечью): «Применение вышеупомянутой практики открывает путь к манипулированию финансовыми показателями, и на смену объективному подходу может прийти принцип создания иллюзии». У компании есть целый ряд возможностей (формально законных) завысить показатель прибыли и создать видимость процветания. Но обман не может продолжаться бесконечно, и как только эта «игра» заканчивается, курс акций резко снижается. В этих условиях, зависимость от схождения к среднему становится ненадёжным средством для предвидения грядущих тенденций, поскольку само среднее становится не только, и не столько непостоянной, сколько скорее суррогатной величиной.

Только кто и как защищает публику от опасности того, что ей продадут акции по цене, превышающей реальную стоимость? Кто наказывает распространителей слухов, способствующих неадекватному росту котировок, то есть играющих за партию быков? Никто. При этом публика, следуя советам безымянных инсайдеров, играющих на повышение, теряет больше денег при покупке акций по завышенной цене, чем при их продаже по заниженной цене вследствие давления, создаваемого так называемыми медвежьими наездами. Хотя, хрен редьки не слаще! Денежки-то тю-тю! Даже непродолжительные по времени колебания цен направлены против рядового инвестора. Из него ежедневно старательно выкачивают деньги. Цена открытия дня или недели, обычно отражает точку зрения любителей на текущую стоимость. Они прочитали утренние газеты, узнали, что происходило накануне, и позвонили своим брокерам, сообщив свои заявки, перед тем, как уйти на работу. Любители особенно активны в начале дня и в начале недели. Цены открытия определяются любителями, чьи заказы (мечты, мечты) накапливаются ночью и выходят на рынок утром. Цены закрытия в основном устанавливаются профессионалами рынка, которые играют в течение дня.

Обратите внимание на то, как часто цены открытия и закрытия оказываются на противоположных концах мнений. Цена закрытия на дневном или недельном графике обычно отражает действия профессиональных игроков. Они наблюдают за рынком в течение дня, реагируют на изменения и становятся, особенно активны перед закрытием биржи. Большинство из них предпочитают получить свою прибыль в это время, не откладывая на следующий день (ну, спекулянты, что возьмешь?). Профессионалы, как группа, обычно играют против любителей. Они стремятся покупать акции при низкой цене открытия, продавать по высокой цене, а затем закрывать свою позицию в течение одного дня. Игроку следует обращать внимание на соотношение между ценами открытия и закрытия. Если цена закрытия выше, чем цена открытия, то рыночные профессионалы, видимо, ближе к «быкам», чем любители. Если цены закрытия ниже цен открытия, то рыночные профессионалы, скорее всего, ближе к «медведям», чем любители. Играть с профессионалами против любителей выгодно.

Я уверен, что публика сэкономила бы миллионы, если бы был принят закон, запрещающий ложные слухи, способствующие не только понижению котировок, но и их повышению. Члены пулов, синдикатов по размещению акций, манипуляторы и прочие продавцы анонимного оптимизма могут возразить, что тот, кто принимает решения, исходя из непроверенных слухов и анонимных публикаций, должен за ошибки и потери винить только себя. Следуя этой логике, можно было бы сказать, что тот, кто по глупости пристрастился к алкоголю и наркотикам, не заслуживает защиты со стороны закона. Фондовая биржа обязана прийти на помощь. Она жизненно заинтересована в защите публики от нечестных приёмов торговли.

Ни на Уолл-стрит, ни в каком другом деле путь к успеху не вымощен асфальтом. Так зачем дополнительные помехи движению? Если человек, имеющий допуск к информации, желает довести до сведения публики некоторые факты или даже свои оценки, он должен делать, это открыто и от своего имени. От этого, разумеется, заявления и публикации, предсказывающие взлёт котировок, не станут непременно правдивыми. Но зато «инсайдеры» и «директора» наверняка станут более осмотрительными.