МНРП (до 1925 называлась Монгольской народной партией) организационно оформилась на 1-м съезде (1—3 марта 1921, Кяхта). Съезд избрал ЦК партии и принял политическую платформу, в которой определялись задачи предстоящей революции (ликвидация империалистического гнёта, завоевание национальной независимости, установление народной власти, демократизация общественной жизни страны), а также высказался за установление и развитие деловых контактов с Коминтерном. Партия была вскоре принята в Коминтерн в качестве сочувствующей партии.
Под руководством партии победила антиимпериалистическая, антифеодальная
В 1921—24 партия, преодолевая упорное сопротивление феодалов, последовательно осуществляла мероприятия по революционному преобразованию общественной жизни (были отменены крепостное право, неограниченные права и привилегии феодалов и др.).
2-й съезд партии (1923) внёс в её программу и устав ряд дополнений, отражавших новые задачи революции. Было сформулировано положение о том, что партия стала руководящей и направляющей силой государства. В уставе нашли отражение ленинские принципы членства в партии, принцип демократического централизма.
Особое место в истории партии занимает 3-й съезд (1924), который выдвинул в качестве её генеральной линии развитие Монголии по некапиталистическому пути, к социализму, опираясь на братскую интернациональную помощь СССР. Съезд, дав отпор попыткам нарождавшихся капиталистических элементов свернуть партию с избранного ею пути, указал на необходимость неуклонного углубления антифеодальной революции в интересах класса аратов, укрепления монголо-советской дружбы.
Великий народный хурал, состоявшийся в ноябре 1924, в соответствии с решением 3-го (Июньского 1924) пленума ЦК партии провозгласил Монголию народной республикой и принял первую конституцию страны.
Принятая на 4-м съезде (1925) вторая программа МНРП конкретизировала задачи партии по претворению в жизнь её генеральной линии на некапиталистическое развитие. В программе были сформулированы задачи: ликвидация класса феодалов, завоевание экономической независимости страны, ограничение и вытеснение из экономики капиталистических элементов, развитие государственного и кооперативного секторов в народном хозяйстве, освобождение трудящихся от духовного порабощения ламаистской церковью.
В борьбе за осуществление генеральной линии на развитие страны по некапиталистического пути МНРП преодолела в 1928 правый и в 1932 «левый» уклоны в партии. Большую роль в этом сыграла помощь Коминтерна.
К концу 30-х гг. под руководством МНРП были решены задачи общедемократического этапа монгольской народной революции. В процессе социально-экономического развития страны в МНР наряду с трудовым аратством появились молодой рабочий класс и народная интеллигенция. В первые годы существования по своему социальному составу МНРП была аратской (крестьянской) партией; к 40-м гг. она стала партией рабочего класса и трудового аратства.
Переход монгольской революции от демократического этапа к социалистическому был отражён в решениях 10-го съезда МНРП (1940). Принятая съездом третья программа определила основные задачи МНРП по созданию основ социализма. Созванный после 10-го съезда партии 8-й Великий народный хурал утвердил 30 июня 1940 новую конституцию, которая законодательно закрепила успехи, достигнутые монгольским народом под руководством МНРП на пути некапиталистического развития. В годы 2-й мировой войны 1939—45 МНРП выступила организатором и вдохновителем всенародного движения за оказание помощи сов. народу в его борьбе против гитлеровской Германии, а также активного участия монгольского народа в разгроме японского милитаризма.