23 февраля Ельцин выступил с посланием к Федеральному собранию, которое фактически стало его первой предвыборной речью. Если до этой даты кто-то и сомневался в том, что президент лично пойдет на выборы, а не будет выдвигать своего преемника, то теперь все сомнения рассеялись. Свое выступление Борис Николаевич построил на сравнении, что удалось сделать за четыре года и что не удалось. С намеком, что он сам и будет это продолжать. Надо сказать, что особых достижений (по крайней мере, для большей части общества) наскрести было трудно, поэтому президент сосредоточился, так сказать, на «общих моментах». Мол, предотвращен распад России и надвигавшийся хаос, заложены конституционные основы государства, снят запрет с Библии и Корана, восстановлены права незаконно репрессированных советской властью, «усугубилась» интеграция СНГ, вступили в Совет Европы. Президент даже записал себе в достижения, что «впервые в XX веке у страны нет реальной военной угрозы». «Минусов» оказалось куда больше. Ельцин признал практически всё. И кризис неплатежей, и социальную напряженность, и провал реформы сельского хозяйства, и коррупцию, и преступность, и развал армии, и «падение нравов» и т. д. Одним словом, сделано мало, а обещания 1991 года, данные самим Борисом Николаевичем, в основном не выполнены. И все же, кроме него, выполнить их все равно некому… У противников Ельцина все это даже вызвало эмоциональный подъем. Мол, хорошо, что он сам решил баллотироваться! Его-то народ точно не выберет, а вот «двинул» бы Немцова или Черномырдина, была бы настоящая битва.
Однако ближе к лету ситуация стала резко и неожиданно для многих меняться. Директор Фонда «Общественное мнение» Александр Ослон, работавший в штабе Ельцина, писал, что в марте 1996 года было три возможных линии поведения: отдать подготовку к выборам штабу, сформированному политиками и чиновниками (что, по мнению Ослона, снова привело бы к поражению, как и в случае с движением «Наш дом – Россия» на выборах в Госдуму); последовать совету группы ряда приближенных и отменить выборы, объявив чрезвычайное положение; откликнуться на предложение группы крупных олигархов и передать проведение кампании специалистам-политтехнологам (как это делается на Западе, в частности в США). Ельцин выбрал третий вариант и придерживался его до конца, несмотря на крайнее обострение ситуации между первым и вторым турами. Была создана получившая широкие полномочия аналитическая группа, которую возглавил Анатолий Чубайс. Ставку она сделала на всяческое «разоблачение» и откровенное очернение Зюганова, которому приписывали скорое начало массовых арестов, расстрелов и даже сравнивали с Гитлером. Россиян запугивали возможным голодом и началом гражданской войны. Вторым ключевым моментом стало развенчание сложившегося в народе образа Ельцина как больного и спившегося старика. Президент лично вел сверхактивную предвыборную кампанию, включая многочисленные поездки по стране и участие в массовых и прочих общественных мероприятиях, несмотря на неважное состояние здоровья.
А соперникам президента, не имевших в своем распоряжении медиахолдингов, оставалось только строчить статьи в газетах, расклеивать плакаты и писать надписи на заборах… «Следы предвыборной кампании видны повсюду в городе – это десятки рекламных щитов с фотографиями Ельцина, Лебедя, Явлинского, множество плакатов на стенах, заборах, столбах, – писал автор в своем дневнике. – Все заборы на Сормовском шоссе – ул. Коминтерна исписаны надписью „Жириновский президент“». В результате уже в мае рейтинг действующего президента стал быстро расти, и даже его ярым противникам второй срок Ельцина перестал казаться какой-то фантастикой. «Неужели опять Ельцин?!» – озлобленно говорили одни. «Да, будет Ельцин!» – радостно потирали руки в ответ другие.