Бреттон-Вудс: ключевое событие новейшей финансовой истории

Таблица 8.2.

Совокупный государственный внешний долг Украины на 31 декабря 2013 г. (млрд. дол.).

Источник: данные Министерства финансов Украины.

Таблица 8.3.

Доля отдельных международных финансовых институтов и зарубежных коммерческих банков в совокупном государственном долге Украины на 31 декабря 2013 г. (в %)

*В том числе доля российских банков ВТБ, Сбербанка и Газпромбанка в совокупном государственном долге Украины составила 1,88 %.

Источник: данные Министерства финансов Украины.

Как видно из табл. 8, на такую категорию держателей государственного долга Украины, как международные финансовые институты и иностранные коммерческие банки, приходится в общей сложности лишь ¹/₅ всего совокупного государственного долга Украины. Основными категориями держателей государственного долга Украины являются юридические лица Украины, а также держатели, которые проходят по графе «прочие государственные долги». На 31 декабря 2013 года на юридические лица Украины приходилось 47 % совокупного государственного долга Украины. А на держателей «прочих государственных долгов» – 26,4 %. Скорее всего, под прочими государственными долгами Минфин Украины понимает задолженность по импортным контрактам. Таким образом, можно предположить, что на сегодняшний день крупными держателями государственного долга Украины являются российские компании и организации. Ведь на сегодняшний день Россия продолжает оставаться крупнейшим торговым партнером Украины. По заявлению руководства Газпрома в январе 2014 года долг Украины перед нашим монополистом по поставкам газа в 2013 году составил 2,7 млрд. долларов. Недавно министр топлива и угольной промышленности Украины Ю. Продан заявил, что задолженность Украины Газпрому России составила 2 млрд. дол., т. е. примерно 3,7 % от совокупного государственного долга Украины. Что ж, может быть, во второй половине зимы Украина могла частично погасить свои долги перед Газпромом за счет займа в размере 3 млрд. дол., который Украина получила перед новым годом.

Планы на 2014 год

В 2014 году Украина должна вернуть МВФ 2,42 млрд. СДР (3,7 млрд. дол.), в 2015-977 млн. СДР (около 1,5 млрд. дол.). На этом расчеты должны завершиться. Задолженность Украины перед Международным валютным фондом к сентябрю должна сократиться до уровня ее квоты в МВФ. Об этом говорится в итоговом отчете МВФ за 2013 год. Долг Украины перед Фондом в конце 2013 года был равен 345 % ее квоты в Фонде (1,37 млрд. СДР). «Согласно условиям займа непогашенная задолженность Украины перед Фондом снизится ниже 200 % от квоты к февралю 2014 года, ниже 100 % – к сентябрю 2014 года», – отмечается в нем. Фонд явно стремится вернуться к этой 100 %-ной отметке, поскольку здесь он уже имеет «железобетонную» защиту от суверенного дефолта Украины в виде квоты.

Международный валютный фонд должен оценить финансовую и экономическую ситуацию на Украине, в том числе понять, каковы общие обязательства государства и других секторов экономики по погашению и обслуживанию долгов в следующем году и в более отдаленной перспективе. У меня складывается впечатление, что упомянутая выше группа экспертов приезжает в Киев не для того, чтобы оценить возможности предоставления Украине нового кредита, а для того, чтобы оценить вероятность, насколько быстро Фонд сможет в 2014 году получить причитающиеся ему от этого должника деньги.

Страна находится в одном шаге от дефолта. Долговая ситуация Украины критическая. По какому бы критерию ее ни оценивать. В экономике Украины есть внутренние и внешние долги. Но внутренние долги как в любой экономически отсталой стране всегда являются долгами «второго сорта». То есть их принято погашать по остаточному принципу, когда остаются средства от погашения внешнего долга. Никто сегодня толком не знает на Украине, каковы, например, суммы непогашенных обязательств частного сектора экономики перед работниками по заработной плате. Существенно лучше обстоит дело с учетом внешних долгов Украины. За весь прошедший год, по подсчетам Министерства финансов, объем только внешнего долга прирос на 20,2 %. По последним данным правительства, на 31 декабря 2013 года все виды внешних долгов составили 140 млрд. долларов. Это много по любым критериям.

Указанная сумма эквивалентна 80 % ВВП страны. Для стран экономически отсталых (к которым можно отнести Украину) это считается крайне критическим уровнем. Примерно 65 млрд. дол. внешних долгов относятся к категории краткосрочных. Эти долги есть смысл сравнить с золотовалютными резервами Украины, которые в феврале 2014 года упали до 15 млрд. долларов. То есть краткосрочные долги в четыре с лишним раза превышают резервы. Очень тревожный индикатор!