Денежная теория

контракты должны выполняться только в том случае,

если цены, по которым они заключены, оказываются

равновесными ценами. Поскольку физический обмен то­

варами не осуществляется до конца дня, когда устанав­

ливается равновесие, обмен в этой модели полностью

синхронизирован и деньги не играют никакой роли.

[Возникает, правда, вопрос, нельзя ли рассматривать

условные кон i ракт ы как одну из форм денег; см. Харрис

(Harris, 1969a).]

Хотя на первый взгляд вальрасовская модель устра­

няет всякую роль денег, Патинкин (Patinkin, 1965) исполь­

зует модель Вальраса для анализа денежных процессов.

Чтобы выполнить эгу задачу, он вынужден расширить

модель и ввести элемент времени и несинхронноеги

обменов. С этой целью предполагается, что, хотя услов­

ные контракты заключаются в течение рыночного дня и приобретают силу в конце дня, когда устанавливаются равновесные (т. с. очищающие рынок) цены, купленные и проданные товары не обмениваются немедленно. Вместо эгого проданные и купленныетовары должны поставляться в неопределенные моменты в течение недели, предшествующей следующему рыночному дню. Таким образом, хотя участники и знаю г, что они купили товары

на ту же сумму, что и продали, они не уверены, должны ли они буду! поставить купленный товар. Поэтому каждый из них нуждается в использовании денег, чтобы

хранить свое богатство в течение интервалов, которые могут возникнуть между случайной поставкой продан­ных ими товаров и случайным получением купленных товаров (или, иначе говоря, им нужны деньги, чтобы оплатить те покупки товаров, которые они могут получить до того, как будут поставлены проданные товары). Следовательно, Патинкин смог анализировать деньги в рамках вальрасовской модели, введя допущение об от­

сутствии синхронности обменов, но иным способом, чем тот, который применил Хикс. Фактор неопределенности

Модель Патинкина рассматривается более подробно

в гл. 4 и 5, где мы увидим, что он вывел теоремы,

играющие главную роль в современной денежной тео­

рии. Прежде чем пойти дальше, следует отметить, что он

ввел в анализ денег еще один элемент - фактор неопреде­

ленности. Неопределенность вводится благодаря тому,

что поставки товаров и их получение но времени рас­

пределяю 1ся в модели Па1инкина случайным образом.

Участники в конце рыночного дня знают, какие товары

они купили или продали, но существует неопределен­

ность но поводу того, когда каждому из них будет

разрешено пос1авить или забрать товар. Неопределен­

ное п» влияет на их по гребноеib в деньгах, так как они не

Moryi предсказать, нужно ли будет им получить свои

покупки (и уплатить за них), до того как они поставят

ювары, которые они продали другим лицам.

Здесь неопределенность, как и время, играет важней­

шую роль в анализе денег, особенно когда мы будем

рассматривав связь денег и других средств сохранения

стоимости (раздел 1.4). Действительно, когда Хикс (1967)

хч переходит к рассмотрению роли денег как средства сох­

ранения стоимости, он заключает, что отличительные

черты денег по сравнению с другими средствами сохране­

ния стоимости связаны с наличием неопределенности в

хозяйстве. Однако в простых моделях, коюрые мы рас­

сматривали до сих пор, где деньги являются единствен­

ным средством сохранения стоимости, важнейшим фак­

тором, определяющим необходимость денег, служит вре­

мя, т.е. не неопределенноегь, а отсутствие синхронности

обменов. Патинкин в своей модели смог предположить

наличие полной определенности, когда все участники точ­

но знают, когда каждый из них должен поставить свой

товар и получить купленный, но им тем не менее нужны

деньги, поскольку их поставки и приобретения не были

синхронизированы.

1.4. ЭЛЕМЕНТЫ ПОРТФЕЛЬНОГО ПОДХОДА  

Мы видим, что деньги-это средство обращения и средство сохранения стоимости, и самоеважное заключается в том, чю первое не может существовать без второго. Можно, такимобразом, сказать, что деньги-это актив, нечю хранимое на протяжении времени, но отличающееся от подлинных потребительских товаров, например продовольствия или развлечений, покупаемых для потребления, и их можно рассматривать, как если бы они потреблялись мгновенно. Деньги измеряются как запас, а не ноток, что объясняе1Ся в разделе 2.2. Они хранятся как форма богатства в течение нескольких периодов.