Деньги, банковский кредит и экономичские циклы

№	Австрийская школа	Макроэкономический подход (монетаристы и кейнсианцы)
1.	Время играет существенную роль.	Влияние времени игнорируется.
2.	«Капитал» рассматривается как неоднородное множество капитальных благ, подверженных износу и требующих замены.	Капитал рассматривается как однородный самовоспроизводящийся фонд.
3.	Производственный процесс является динамическим и разделяется на множество вертикальных стадий.	Принята концепция равновесной одномерной горизонтальной производственной структуры (кругооборот дохода).
4.	Деньги влияют на процесс посредством изменения структуры относительных цен.	Деньги влияют на общий уровень цен. Изменения относительных цен не рассматриваются.
5.	Макроэкономические явления объясняются микроэкономическими (изменениями относительных цен).	Макроэкономические агрегированные показатели не позволяют анализировать стоящую за ними микроэкономическую реальность.
6.	Австрийцы придерживаются теории об эндогенном характере причин экономических кризисов, объясняющей их повторяемость («порочные» институты: банковское дело на началах частичного резервирования и искусственная кредитная экспансия).	Теория эндогенных циклов отсутствует. Кризисы имеют экзогенные причины (психологические и технологические факторы и/или ошибки денежной политики).
7.	Австрийцы исходят из разработанной ими теории капитала (теории производственной структуры).	Теория капитала отсутствует.
8.	[В функционировании растущей экономики] решающая роль принадлежит сбережениям. Они вызывают изменения длины производственной структуры и определяют состав используемых технологий.	[Для функционирования растущей экономики] сбережения не важны. Воспроизводство капитала имеет горизонтальный характер (больше того же самого), производственная функция фиксирована и определяется состоянием технологии.
9.	Между спросом на капитальные и спросом на потребительские блага имеется обратная зависимость. Для осуществления инвестиций требуются сбережения, и поэтому они сопровождаются относительным снижением потребления.	Спрос на капитальные блага прямо пропорционален спросу на потребительские блага.
10.	Предполагается, что производственные издержки имеют субъективный характер и не являются предопределенными.	Производственные издержки объективны и предопределены.
11.	Рыночные цены определяют производственные издержки, а не определяются ими.	Рыночные цены определяются историческими (фактически понесенными) производственными издержками.
12.	Ставка процента есть рыночная цена, определяемая субъективными оценками временного предпочтения. Процентная ставка обычно достигает значения приведенной ценности (к которой стремится рыночная цена любого капитального блага), будучи дисконтированной величиной ожидаемого потока будущего дохода.	Ставка процента определяется предельной производительностью капитала, понимаемой как внутренняя норма дисконтирования, при которой ожидаемый поток дохода равен историческим издержкам на производство каждого капитального блага (они полагаются неизменными и предопределенными). Предполагается, что краткосрочная ставка процента задана и имеет чисто монетарное происхождение.