Деньги без дураков. Почему инвестировать сложнее, чем кажется, и как это делать правильно

Если бы «деньги делали деньги», то мы жили бы в другой, облегченной версии реальности. Возможно ли зарабатывать 20–30 % годовых, частным образом кредитуя в России реальный бизнес? Вероятно, да. Может ли этим заниматься любой человек, располагающий суммой для начала игры? Полагаем, нет. Под словом «любой человек» имеем в виду стратегию рандомных ставок. Выйти в интернет с вопросом, осмотреться: какой бизнес готов занять, тому и одолжить. Все решения здесь можно принять за день. Можно растянуть решение на месяц, но «анализ» не спасет того, кто не знает, как его делать. Для любителя он сведется к прикидкам на тему, какая отрасль больше нравится и у кого честнее глаза. Можно даже диверсифицировать инвестиции — тоже не спасет. Разложить в три — пять корзин. Раз в год одна из таких корзин будет нечаянно опрокидываться или у нее станут отрастать ножки и она будет убегать с деньгами. Проценты по другим ставкам будут покрывать ущерб, в итоге игра в ноль и большие надежды на будущее. В будущем случится кризис, ножки и опрокидывания участятся, и для нормального любителя это будет конец игры — он изымет остатки, навсегда зарекаясь от проклятой авантюры.

Вероятно, что профессионал тем же промыслом сможет заработать. Понятно, что задача сводится к отбору бизнесов, которые не исчезнут, а будут развиваться и исправно платить. Нужно оценить устойчивость, перспективы, команду. Нужно понять, почему данный бизнес не может занять денег в банке под меньший процент, чем у нас. Этому обязательно должны найтись разумные основания. Например, он формально плох для банков по каким-то их правилам, но для нас эти правила не важны.

Как и в трейдинге, как и в отборе акций — важно найти неэффективность рынка коммерческих займов. Сам по себе рынок тяготеет к эффективности, то есть ставка растет пропорционально риску. Безрисковая ставка примерно равна инфляции. Если прошерстить интернет на тему «кто дает большую ставку?», ничем хорошим это не кончится. В лучшем случае за счет реализации купленных рисков вернешься в район безрисковой ставки на капитал. Найти неэффективность этого рынка означает найти сравнительно надежного заемщика со сравнительно высокой ставкой. Примерно как найти недооцененную акцию. И поднять этот бриллиант из окружающей грязи. Это профессиональная работа, здесь учатся годами. Премию, которую ты берешь, ты берешь сугубо за знание, а не «потому, что я инвестор». Располагаемый капитал — всего лишь плечо.

Если будет знание, но не будет своего капитала, возможность заработать на этом рынке все равно остается: например, привлекать в лучшие схемы клиентские деньги. Если будет капитал, но не будет знания, дело дрянь. Как вариант, останется купить чье-то знание. Понять, кто понимает, и делать как он. Проблема опять сведется к наличию знания: чтобы отличить эксперта от шарлатана, нужно самому быть экспертом.

Это общее правило эволюции, распределения успешности в обществе, поведения финансовых рынков: знание постепенно выигрывает.

А случайность вмешивается и вносит немного хаоса. Дуракам действительно иногда везет, но это шум. Сигнал по-прежнему тот же, что и миллиард лет назад: знание начинает и выигрывает.

Перевес в знании, обеспечивающий награду, не абсолютен. Он всегда относителен.

Мы не знаем, что такое абсолютное знание, но можем понять, какой из двух игроков в покер сильнее, кто прав в научном споре и т. д.

Мы можем не оперировать словом «истина», если хотим приблизиться к ней.

И как же нам остается познавать мир, не прибегая к завершенной истине? Так же, как его уже познавали ученые сотни лет и живые организмы сотни миллионов лет.

Мы должны понять, что менее ложно, если речь о теории, и кто более адекватен задаче, если речь о жизни и конкуренции.

Какой отсюда практический алгоритм? Для любителей кратких формул долгого успеха.

Просто пойми:

1. Что именно ты делаешь;

2. Кто делает то же самое;

3. Как они это делают;

4. Как это сделать лучше;

5. Сделай.

Раз, два, три, четыре, пять, на другое — наплевать. Остальное приложится. А если не приложится, то сказано — наплевать. Мы сделали все возможное, но не повезло. Бывает.

Отличный тост был бы за неудачников в этом смысле. За одинаковые деяния можно сразу войти в учебники, а можно пойти в тюрьму — как повезет. Можно совместить варианты, попасть в учебник через тюрьму. Никто не знает точных последствий действия, значительно проще с точными последствиями бездействия: ничего не будет.