Доллар, рубль, золото. Мир финансов: накануне катастрофы

Конечно, Центробанки после финансового кризиса 2007–2009 гг. не сумели выйти на тот уровень ключевых ставок, которые у них был накануне кризиса. Максимальные значения у большинства из них были зафиксированы в последние месяцы 2007 года. Тогда ключевая ставка у Центробанков была следующей: ФРС США – 5,25; ЕЦБ – 4,0; Банк Англии – 5,75; Банк Канады – 4,50; РБ Австралии – 7,25; РБ Новой Зеландии – 8,25; Банк Японии – 0,50; Национальный банк Швейцарии – 2,75.

Из всех Центробанков, представленных в таблице, «рекордсменом» по величине ключевой ставки является Банк России (7,25 %). А из семи западных Центробанков лидерами являются ФРС США и РЗ Новой Зеландии (1,75 %). Как видим, западные Центробанки и близко не подошли к тем значениям ключевой ставки, которая были зафиксированы накануне финансового кризиса 2007–2009 гг. Более того, у трех из них ключевая ставка на сегодняшний день является отрицательной или нулевой (Национальный банк Швейцарии, Банк Японии и ЕЦБ). Раньше всех в минус ушел Центробанк Швейцарии и пребывает в отрицательной зоне уже более трех лет. Банк Японии находится в отрицательной зоне уже почти 2,5 года. Ключевая ставка ЕЦБ на нулевой отметке находится уже более двух лет. Из тех Центробанков, которые не включены в таблицу, стоит отметить еще два, которые уже сравнительно живут в процентном антимире. Это Центробанк Дании. Считается, что он первый установил отрицательную ставку, это произошло в июле 2012 года. Также Центробанк Швеции, который ушел в минус в феврале 2015 года. Руководители этих Центробанков как «пионеры» политики отрицательных ключевых ставок обосновывали это тем, что такая мера должна заставить капиталы не отсиживаться на каких-то банковских депозитах или в каких-то ценных бумагах, а направляться в реальный сектор экономики и оживлять его. Правда, ожидавшегося бурного оживления экономики так и не произошло. Капитал в поисках прибыльных сфер приложения стал просто уходить из страны за рубеж.

Денежные власти западных стран называют это либеральной, или «мягкой» денежной политикой. Но за этими невнятными словами скрывается то, что экономика «золотого миллиарда» так и не смогла преодолеть последствия финансового кризиса 2007–2009 гг. Она находится, по определению некоторых экспертов, в состоянии «стагнации», по определению других, – «рецессии». Отрицательные или низкие ключевые ставки у некоторых Центробанков комбинируются с такой мерой стимулирования больной экономики, как увеличение предложения денег Центробанками путем покупки казначейских и иных ценных бумаг на рынке. Такая политика называется «количественными смягчениями» (КС). Со времени финансового кризиса до октября 2014 года она проводилась Федеральным резервом США (три последовательные программы КС). До сих пор политика КС проводится Банком Японии и Европейским центральным банком. Нынешняя стагнирующая экономика Запада напоминает больного человека, которого слишком долго держат на койке, создавая для него искусственные условия. Денежные власти пытаются приподнять больного с койки, прекратив или уменьшив дозы стимулирующих препаратов и заставив его хотя бы немного двигаться и «стимулировать» себя с помощью минимальных нагрузок.

Именно так начали действовать денежные власти США (Федеральный резерв и Минфин). Сначала они прекратили программу КС. Затем в конце 2015 года произвели первое за несколько лет повышение ключевой ставки с 0,00-0,25 % до 0,25-0,50 %. Затем крайне осторожно было проведено еще несколько минимальных повышений. 14 декабря 2017 года произошло пятое повышение, ставка была поднята до 1,25-1,50 %. Последнее – шестое – повышение произошло уже при новом председателе ФРС США Джероме Пауэлле 21 марта нынешнего года, она была поднята до 1,50-1,75 %. Наконец, еще в последние месяцы пребывания у руля ФРС США Джанет Йеллен началась острожная разгрузка баланса ФРС от громадного количества ценных бумаг (казначейских и ипотечных), которые приобретались на рынке во время реализации программ КС. Эти действия ФРС назвали «количественным ужесточением», т. е. изъятием части денег с рынка. Манипуляции «врачей» (денежных властей) крайне рискованные для «пациента» (американской экономики). «Врачи» небезосновательно опасаются, что слабый пациент «пациент» может упасть или даже схлопотать инфаркт.