Экономические и социальные проблемы России №1 / 2012

23. Loungani Pr. How accurate are private sector forecasts? // Intern. j. of forecasting. – Amsterdam, 2001. – Vol. 17, N 3. – P. 419–432.

24. Lucas R. Macroeconomic priorities // Amer. econ. rev. – Nashville (TN), 2003. – Vol. 93, March. – P. 1–14.

25. Malinvaud E. The next fifty years // Econ. j. – L., 1991. – Vol. 101, N 404. – P. 64–68.

26. Piatti M., Torgler B. Testing William Baumol’s «Towards a newer economics: The future ahead!» // QUT School of economics and finance Working/Discussion Paper. – Brisbane (Australia), 2011. – N 264, Feb. – Mode of access: http://external-apps.qut.edu.au/business/documents/discussionPapers/2011/WP264.pdf

27. Rajan R.G. The Greenspan era: Lesson for the future. Speech at a Symposium. Aug. 27, 2005. Jackson Hole, Wyoming. – Mode of access: http://www.imf.org/external/np/speeches/2005/082705.htm

28. Revising Keynes «Economic possibilities for our grandchild» / Ed. by Pecchi L., Piga G. – Cambridge (Mass.); L.: The MIT Press, 2010. – 217 p. – Библиогр. в конце ст.

29. Roubini N. The US and global outlook: Speech at an IMF seminar. – Sept. 7, 2006. – Mode of access: http://www.economonitor.com/nouriel/2010/09/02/economonitor-flashback-roubinis-imf-speech-september-7-2006/

30. Solow R. Building a science of economics for the real world. Testimony before the Committee on science and technology. Subcommittee on investigations and oversight. US House of representatives. – July 20, 2010. – Mode of access:iastate.edu/classes/econ502/tesfatsion/Solow.StateOfMacro.CongressionalTestimony. July2010.pdf

31. The state of economics: The other-worldly philosophers // The Economist. – L., 2009. – July 16. – Mode of access: http://www.economist.com/node/14030288

32. Taleb N.N. The black swan. – N.Y.: Random house, Inc., 2010. – 445 p.

33. Wisman J.D., Baker B. Increasing inequality, inadequate demand, status insecurity, ideology, and the financial crisis of 2008 // Amer. university (Wash., DC) Working paper. – Wash., 2011. – N 1. – Mode of access:eco-nomics/pdf/upload/2011-1.pdf

34. Woodford M. Convergence in macroeconomics: Elements of the new synthesis // Amer. econ. j.: Macroeconomics. – Pittsburg (PA), 2009. – Vol. 1, N 1. – P. 267–279.

35. Wray L.R. The dismal state of macroeconomics and the opportunity for a new be-ginning // Levy economics institute of Bard college Working paper. – N.Y., 2011. – N 652, March. – Mode of access: http://www.levyinstitute.org/pubs/wp_652.pdf

36. Wray L.R. Lessons we should have learned from the global financial crisis but didn’t // Levy economics institute of Bard college Working paper. – N.Y., 2011. – N 681., Aug. – Mode of access: http://www.levyinstitute.org/pubs/wp_681.pdf

Финансовый кризис: Анализ и практика принятия решений

И.Г. Минервин

Годы, предшествовавшие финансовому кризису, ознаменовались массированной разработкой и применением сложной методологии принятия кредитных и инвестиционных решений в банковской и финансовой сферах, которая разрабатывалась под флагом финансовых инноваций и пропагандировалась как достижение, способствовавшее стабильности функционирования финансовых учреждений и отрасли в целом. Этот процесс подпитывался и стимулировался постоянным и значительным расширением масштабов деятельности кредитных учреждений, интенсивной деятельностью банковских разработчиков и аналитиков, рекомендациями международных организаций, в частности Базельского комитета по финансовому надзору, разработавшему несколько вариантов методологии прогнозирования финансовых результатов и расчета нормативов достаточности капитала для устойчивой работы банковской системы.

В результате применение компьютеризированных статистических моделей достигло широких масштабов и во многом стало определять характер принимаемых решений. Это отразилось, в том числе, и на кредитной политике, качестве ипотечных займов, и в определенной мере послужило предпосылкой для созревания и накопления кризисных явлений.

Параллельно наблюдались резкий рост внимания управляющих структур к финансовому контролю над деятельностью хозяйствующих субъектов и преобладание в управленческом анализе финансовых показателей. На макроуровне эти явления развивались на фоне фундаментальных процессов возрастания роли финансов и гипертрофии финансовой сферы, приведших к новой фазе институционального развития, получившей в литературе наименование «капитализма денежных менеджеров» как модернизированной версии финансового капитализма ХХ в. Так называемая финансиализация экономики, послужившая одной из глубинных причин кризиса, представляет собой деформацию финансовой системы вследствие разрастания искусственного финансового богатства, оторванного от реальных ценностей и их производства.