Экономика фирмы: конспект лекций

В практике оформления международных лизинговых сделок популярны сублизинговые сделки, использующие комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Например, в 1980-х г г. по такому лизинговому договору были приобретены самолеты для США через Великобританию. Эффективность данной сделки обусловлена тем, что выгоды от налоговых льгот в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в США – если лизингодатель имеет право владения. Учитывая данные особенности, лизинговая компания покупала самолеты (право собственности) в Великобритании и отдавала их в лизинг американской лизинговой компании (право владения), которая передавала их в форме сублизинговых сделок в пользование местным авиакомпаниям.

Часто лизинговые компании в налоговых целях открывают свои филиалы в местах с льготным налогообложением, особенно в офшорных зонах.

Практика арендного взаимодействия подтверждает, как правило, более высокую эффективность операций по международному лизингу по сравнению с операциями внутреннего лизинга. Эффективность международной операции обычно значительно выше, если используется авансовый платеж и при расчете суммы гарантии учитывается соглашение об исключении двойного налогового обложения. Налоговым органам следует доказать, что в налогооблагаемый доход зарубежной лизинговой компании не следует включать суммы гашения стоимости оборудования. Однако в каждом конкретном случае необходимо прибегать к компетентной консультации с налоговыми органами.

Основными преимуществами использования лизинга являются:

1) инвестирование в форме имущества (в отличие от денежного кредита, снижает риск невозврата денег, так как лизингодателем в большинстве случаев сохраняется право собственности на переданное в аренду имущество);

2) лизинг предполагает 100 %-е кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет арендатору без крупных финансовых затрат обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее оборудование. При использовании обычного кредита предприятие должно часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств;

3) лизинговое соглашение имеет более гибкую форму, чем получение ссуды, так как позволяет обеим сторонам использовать взаимовыгодную форму выплат – ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими; для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического старения оборудования, так как оно не приобретается в собственность, а берется во временное пользование;

4) лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от выплаты налога на имущество;

5) лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и, соответственно, снижают налогооблагаемую прибыль;

6) изготовитель оборудования получает дополнительные возможности организации сбыта продукции и освоения новых сегментов рынка.

ЛЕКЦИЯ № 13. Кредит и его роль в рыночной экономике

Кредит разрешает противоречие между необходимостью свободного перехода капитала из одних отраслей производства в другие и закрепленностью производственного капитала в определенной натуральной форме. Он позволяет также преодолевать ограниченность индивидуального капитала. В то же время кредит необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации производственных товаров.

Ссудный капитал перераспределяется между отраслями, устремляясь с учетом рыночных ориентиров в те сферы, которые обеспечивают получение более высокой прибыли или которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами.

Кредит способен оказывать активное воздействие на объем и структуру денежной массы, платежный оборот, скорость обращения денег. Благодаря кредиту происходит более быстрый процесс капитализации прибыли, а следовательно, концентрации производства.

Кредит стимулирует развитие производственных сил, ускоряет формирование источников капитала для расширения воспроизводства на основе достижений научно-технического прогресса. Регулируя доступ заемщиков на рынок ссудных капиталов, предоставляя правительственные гарантии и льготы, государство ориентирует банки на преимущественное кредитование тех предприятий и отраслей, деятельность которых соответствует задачам осуществления общенациональных программ социально-экономического развития.

Без кредитной поддержки невозможно обеспечить быстрое и цивилизованное становление фермерских хозяйств, предприятий малого и среднего бизнеса, внедрение других видов предпринимательской деятельности на внутригосударственном и внешнем экономическом пространстве.

Переход России к рыночной экономике, повышение эффективности ее функционирования, создание необходимой инфраструктуры невозможно обеспечить без использования и дальнейшего развития кредитных отношений.