Экономика предприятия. Ответы на экзаменационные вопросы

4) применение двойных стандартов амортизационных отчислений для налогообложения и для отнесения на себестоимость;

5) дифференциация нормативов амортизационных отчислений, используемых для расчета себестоимости в зависимости от состояния фондов и финансового состояния предприятия, возможность применения механизмов ускоренной амортизации, изменения режима начисления таких отчислений (от ускоренного к обычному, и наоборот).

В условиях ограниченности внутренних инвестиций большую роль в обновлении производства могут сыграть зарубежные инвестиции.

Для привлечения иностранного капитала должны быть созданы соответствующие условия.

1. Нормативная база. Для привлечения инвесторов в законодательных и нормативных документах должны быть четко зафиксированы права, гарантии и льготы, особенно в отношении частной собственности.

2. Информационная система, обеспечивающая иностранных инвесторов данными об экономическом состоянии государства, развитии законодательной базы, имеющихся инвестиционных проектах, потенциальных заемщиках и т. п.

3. Четкая система сбора, рассмотрения и утверждения проектов, финансируемых иностранными инвесторами.

4. Определенность экономической политики государства, особенно в таких областях, как разгосударствление и приватизация, ценообразование, финансово-кредитная политика, налогообложение и т. п.

5. Экономическая стабильность. Инвестиционный климат зависит прежде всего от макроэкономического равновесия, предполагающего низкий уровень инфляции и стабильный валютный курс. Это равновесие может быть достигнуто благодаря строгой денежно-кредитной политике, отказу от кредитной экспансии и заниженных процентных ставок, введению жесткой финансовой и бюджетной дисциплины, открытой внешнеторговой политике; свободному ценообразованию.

6. Устранение препятствий вывозу за рубеж дохода от инвестиций, возврату инвестированных сумм без дополнительных затрат.

7. Развитая система страхования имущества и рисков иностранных инвесторов.

8. Возможность свободной конвертации иностранной и национальной валюты в обоих направлениях.

9. Защита от организованной преступности, политическая стабильность.

10. Квалифицированная рабочая сила с высокой производительностью труда.

11. Предсказуемость налоговых изменений.

12. Устранение различных бюрократических препятствий на пути создания и регистрации совместных и иностранных предприятий.

При формировании инвестиционного климата предпочтение необходимо отдавать тем иностранным инвесторам, которые вкладывают средства во внедрение современных технологий, требующих обслуживания высококвалифицированными кадрами, когда организуется выпуск технически сложной, конкурентоспособной на мировом рынке продукции и экспорта. В результате быстро и глубоко структурно перестраивается производство, увеличивается приток конвертируемой валюты, существенно меняется внешнеторговое сальдо страны.

Вторая проблема, определяющая инвестиционную активность, – это обеспечение восприимчивости к нововведениям. Необходимы не просто инвестиции в производство, а такие вложения, которые позволяют выпускать высококачественную конкурентоспособную продукцию на основе высоких технологий.

Мировая практика выработала универсальный набор мер, направленных на повышение восприимчивости производства к инновациям.

1. Разгосударствление предприятий.

2. Реструктуризация предприятий.

3. Государственная поддержка инвестиционной политики.

4. Создание эффективной государственной системы стандартизации и сертификации продукции.

5. Переподготовка и повышение квалификации кадров в области освоения новых технологий.

99. Расчет эффективности инвестиций

Рассмотрим показатели эффективности инвестиций, применяемые в рыночной экономике.

Показатель чистого приведенного эффекта (дисконтированного дохода)

Данный показатель основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений от этой инвестиции в течение планируемого периода.

Поскольку приток денежных средств распределяется во времени, то он должен быть дисконтирован с помощью коэффициента г , устанавливаемого инвестором исходя из ежегодного процента возврата инвестиций, который он хочет иметь на инвестируемый капитал.

Критериями эффективности проекта служат два показателя: общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV), рассчитываемые по следующим формулам:

где Р.  – годовой доход от инвестиции в к-м году (к= 1, 2, 3…., и);

n – количество лет, в течение которых инвестиция будет генерировать доход.

Очевидно, что если NPV > 0, то проект эффективен; NPV < 0, проект неэффективен; NPV = 0, проект не прибыльный, но и не убыточный.

Если по окончании периода реализации проекта планируется поступление дохода от ликвидации оборудования или высвобождения оборотных средств, то эти поступления также должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.