Эксперт № 50 (2013)

Неиспользуемые мощности характерны не только для компаний МРСК, но и для ФСК. Яркий пример — программа развития Сибири и Дальнего Востока, в рамках которой только ФСК планирует инвестировать более 200 млрд рублей в строительство магистральных сетей без ясных гарантий спроса на электроэнергию от конкретных потребителей. Казалось бы, развитие энергетики Сибири и Дальнего Востока логично — в регионе есть и предпосылки для промышленного роста, и «запертые» энергоресурсы. Но в мировой практике заказчиком в таких случаях выступает потребитель, который выбирает самый дешевый вариант энергоснабжения и заключает долгосрочный, как правило, не менее чем на 20 лет, договор с поставщиком электроэнергии. У нас же заказчик четко не определен. А из 42 проектов инвестпрограммы ФСК только два реально могли бы оказать влияние на снижение цен на рынке электроэнергии.

В целом же, чтобы развивать энергетическую систему страны, основной поток инвестиций необходимо направлять на альтернативные технологические решения, такие как распределенная генерация, механизмы сглаживания пиковых нагрузок и энергосбережение. Они могут в разы снизить потребность в сетевом строительстве.

Самим же сетям нужно искать внутренние ресурсы для повышения эффективности. 

Схема

Линии электропередачи и подстанции

Из госкомпаний извлекут выгоду

Евгений Огородников

Росимущество последовательно внедряет в компаниях с госучастием лучшие практики управления. В результате бюджет уже начал получать больше денег от государственного имущества

Начальник управления корпоративных технологий Росимущества Виктория Семерикова

Фото: Мария Плешкова

Отдавать четверть чистой прибыли на дивиденды Росимущество порекомендовало госкомпаниям довольно давно, но понимания не встретило. До 2008 года это пожелание выполнял только «Аэрофлот». Такие гиганты, как «Газпром», «Роснефть» и «Транснефть», платили дивиденды по директиве Росимущества, но не 25 процентов , так как строгого правила, в дивидендном вопросе не было.  В 2009 году отказ от 25-процентной нормы и вовсе стал одной из антикризисных мер. Это лишало бюджет десятков миллиардов рублей.

Уже в 2010 году тема дивидендов вновь стала актуальной. А год назад правительство не просто порекомендовало, но обязало госкомпании отдавать четверть чистой прибыли акционерам. По итогам 2012 года лишь единичные компании не отдали четверть своей прибыли на дивиденды. Поступления в федеральный бюджет от дивидендов по итогам прошлого года оцениваются в 172,1 млрд рублей.

yandex_partner_id = 123069; yandex_site_bg_color = 'FFFFFF'; yandex_stat_id = 3; yandex_ad_format = 'direct'; yandex_font_size = 0.9; yandex_direct_type = 'vertical'; yandex_direct_limit = 2; yandex_direct_title_font_size = 2; yandex_direct_header_bg_color = 'FEEAC7'; yandex_direct_title_color = '000000'; yandex_direct_url_color = '000000'; yandex_direct_text_color = '000000'; yandex_direct_hover_color = '0066FF'; yandex_direct_favicon = true; yandex_no_sitelinks = true; document.write(' sc'+'ript type="text/javascript" src="http://an.yandex.ru/system/context.js" /sc'+'ript ');

Но и 25% прибыли всего лишь переходный этап. Пока базу для начисления дивидендов компании выбирают сами. Это либо отчетность по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), либо по международным (МСФО). Одной из первых компаний, которая предпочла платить дивиденды с прибыли по МСФО, стала «Роснефть». Разница за 2012 год между прибылью РСБУ и МСФО у нее невелика — около 40 млрд рублей (342 и 302,5 млрд рублей соответственно). Но для многих крупных госкомпаний вопрос, от какой прибыли платить дивиденды, — крайне болезненный: их показатели по МСФО в разы выше показателей по РСБУ. Взять хоть «Газпром», который пока начисляет дивиденды на основании РСБУ. Чистая прибыль «Газпрома» по РСБУ в 2012 году — 740 млрд рублей, тогда как по МСФО — уже 1,21 трлн. Большая разница в размере прибыли и у «Транснефти»: по РСБУ в 2012 году ее чистая прибыль составила 10,65 млрд рублей, а по МСФО этот показатель уже 125,5 млрд. Похожая ситуация и в РЖД: прибыль по РСБУ — 14 млрд, МСФО — 78 млрд. Еще сложнее дело обстоит в «Россетях»: если по МСФО за прошлый год холдинг показал прибыль 32 млрд рублей, то по РСБУ был показан убыток в 3,2 млрд, что вообще исключает дивиденды. В таких инфраструктурных компаниях предпочитают оставаться при своих заработанных деньгах, а если их не хватает, то попросить у государства, например из Фонда национального благосостояния (ФНБ).