Находясь на должности главного инспектора флота, Фишер принял самое активное участие в борьбе за увеличение военно-морского бюджета. Главной фигурой в организации новой «морской паники» был адмирал Фредерик Ричардс, ставший в ноябре 1893 г. первым морским лордом. Фишер оказал ему в этом деле всяческую поддержку. «Мы с сэром Фредериком Ричардсом прекрасно нашли общий язык. Он был упрям, имел безапелляционные суждения и абсолютно игнорировал мнение других» 8
. Ричардс был типичный служака с красным лицом и зычным голосом, жесткий и даже жестокий, продубленный всеми ветрами старый морской волк с необузданным темпераментом. В особенности он нагонял страху на министра финансов, которому приходилось нести тяжкий крест, отбиваясь от адмиралов с их непомерными требованиями увеличения морского бюджета.В ноябре 1893 г. Ричардс выдвинул требования новой большой программы строительства флота, главным образом линейных кораблей и миноносцев. На сей раз предлогом для наращивания вооружений, послужило образование франко-русского союза. Отношения Великобритании с этими двумя державами и без того оставляло желать много лучшего. Считалось, что Франция угрожает британскому владычеству в Египте и Сиаме, а Россия все ближе подбирается к Индии. Лорд Томас Брассей немедленно подсчитал, что в то время как на английских верфях строятся 3 эскадренных броненосца суммарным тоннажом 42 150 т во Франции сооружается 9 аналогичных кораблей общим водоизмещением 94 686 т а в России — 8 (81 190 т).
Капитан 1-го ранга С. Эрдели-Уилмот писал в «Военно-морском Ежегоднике»: «Россия расходует ежегодно 2 600 000 ф. ст., Франция — 2 800 000 ф. ст., вместе — 5 400 000 ф. ст. в год только на сооружение новых кораблей. В настоящий момент наши расходы на строительство новых единиц составляют чуть более 3 000 000 ф. ст. ежегодно. Если наше государство собирается держать свои расходы в этих рамках, в короткий срок мы утратим свое превосходство на морях, и потом потребуется длительное время, чтобы исправить ситуацию» 10
.Особенно сильное возбуждение в Англии вызвал визит военных кораблей русского Балтийского флота в Тулон в октябре 1893 г. В английской прессе немедленно раздались вопли о неспособности Великобритании контролировать ситуацию в Средиземноморье. «Теперь мы почти изжили представление о том, что «первый удар» будет нанесен непосредственно по нашим берегам, — писал Филипп Коломб, — и отчетливо осознали, что идеальный «первый удар» Франция при большем или меньшем содействии России нанесет нашему ослабленному флоту на Средиземном море. Битва, которой суждено будет определить судьбы Европы на века вперед, разыграется в Средиземноморье; я даже с уверенностью могу назвать конкретное место — недалеко от Гибралтара, неожиданно превратившегося в важнейшую базу флота, которому предстоит выдержать сокрушительное испытание» 11
.Адмиралам пришлось вести борьбу главным образом с премьером Гладстоном и его министром финансов Уильямом Хэркортом, принципиальным противником увеличения военных расходов. Подавляющее большинство членов кабинета признало необходимость принятия новой морской программы, и Гладстону пришлось закончить свою славную политическую карьеру 1 марта 1894 г. Его отказ рассматривать франко-русские морские силы как угрозу Великобритании на морях был подтвержден развитием последующих событий. Но когда в 1895 г. Гладстон увидел, как молодой кайзер делает смотр германскому флоту на празднике по случаю открытия Кильского канала, он произнес пророческие слова: «Это — война!»12
.12 марта на рассмотрение парламента был представлен морской бюджет на сумму 17 366 100 ф. ст. В числе прочих кораблей новая программа предусматривала строительство 7 первоклассных эскадренных броненосцев. Это был минимум, которого требовали вожди Адмиралтейства. Кроме указанных броненосцев в программу были включены 6 броненосных крейсеров, 36 миноносцев и 2 шлюпа 13
.В мае 1894 г. стало известно, что Фишер будет представлен к награждению орденом Бани 2-й степени. Несмотря на то, что на должности главного инспектора флота Фишер находился под неослабным контролем сверху и часто был подвергаем критике и жестоким нападкам, он практически не утратил своей популярности среди матросов и офицеров флота, чего нельзя было сказать о его коллегах по Адмиралтейству. Из тех, с кем ему довелось работать в 1894 -1897 гг., многие впоследствии жестоко критиковали Фишера и всячески противодействовали его назначению на пост первого морского лорда. В числе его противников оказались адмиралы Киприан Бридж, Льюис Бомон и сам Фредерик Ричардс.