Финансы организаций. Шпаргалки

3. Сравнительная сложность самой процедуры по привлечению заемных средств, в особенности долгосрочных займов.

Преимущества использования заемного капитала:

1. Наличие больших возможностей по привлечению заемного капитала, прежде всего в том случае, когда заемщик обладает высоким кредитным рейтингом.

2. Возможность избежать необходимости расширять число учредителей, акционеров для привлечения средств.

3. Наличие так называемого эффекта финансового рычага – появления дополнительной рентабельности собственного капитала предприятия благодаря пользованию заемными средствами. Этот феномен позволяет оценивать соотношение собственных и заемных средств с точки зрения его эффективности; на основе этого показателя рассчитывается максимальный лимит банковского кредитования, превышение которого угрожает финансовой устойчивости предприятия.

31. Облигационный заем

Облигация – это долговая ценная бумага, «удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента» (ГК РФ, ст. 816). Держатель облигации обладает правом получения фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации (либо другими имущественными правами).

Правом на выпуск облигаций обладают:

– государство и его субъекты (выпускают государственные или муниципальные облигации);

– корпорации/акционерные общества (выпускают долговые частные ценные бумаги).

Возможные классификации облигаций : а) по сроку действия (до 3 лет – кратко-срочные, до 7 лет – среднесрочные, до 30 лет – долгосрочные, бессрочные); б) по способам выплаты купонного дохода; в) по способу обеспечения займа; г) по характеру обращения (существуют обычные облигации и конвертируемые).

Любая облигация имеет номинальную стоимость . Недопустимо превышение суммарной номинальной стоимости всех облигаций, выпущенных акционерным обществом, над размером его уставного капитала или же величиной того обеспечения, которое предоставили обществу для выпуска облигаций третьи лица.

Виды облигаций , выпускаемых акционерным обществом, с точки зрения их обеспечения :

– обеспеченные залогом определенного имущества, принадлежащего обществу;

– обеспеченные имуществом (иными средствами), предоставленными специально для этих целей какими-либо третьими лицами;

– без обеспечения – такой вариант возможен только по истечении двух лет деятельности общества.

Преимущества выпуска облигаций для предприятия-эмитента:

1) увеличение денежных средств предприятия, расширение возможностей для новых инвестиционных проектов;

2) предсказуемость расходов по обслуживанию данного источника финансовых ресурсов, связанная с тем, что ставки, по которым производятся выплаты держателям облигаций, обычно стабильны;

3) сравнительно невысокая стоимость источника финансирования;

4) сравнительно небольшая трудоемкость этого способа привлечения средств.

32. Финансирование текущей деятельности предприятия

Сущность финансирования текущей деятельности предприятия состоит в финансировании оборотных средств. Это финансирование производится прямым и косвенными способами, за счет как собственных источников предприятия, так и привлеченных.

I. Прямое финансирование – привлечение краткосрочных банковских кредитов. Формы банковского кредитования : 1) срочный кредит; 2) контокоррентный кредит; 3) онкольный кредит; 4) учетный кредит.

Срочный кредит – банк перечисляет на расчетный счет заемщика определенную сумму; кредит погашается по истечении установленного срока.

Контокоррентный кредит – банк ведет текущий счет клиента с оплатой поступивших расчетных документов и зачислением выручки. При недостаточности для погашения обязательств собственных средств клиента банк предоставляет ему необходимые средства в кредит; лимит суммы установлен кредитным договором.

Онкольный кредит – один из видов контокоррента; этот кредит выдается под залог ценных бумаг или товарно-материальных ценностей, погашается по требованию, предъявляемому банком.

Учетный (вексельный) кредит – банк производит учет векселя.