Фондовый рынок. Курс для начинающих

Uncovered Call – непокрытый опцион «колл». Короткая позиция по опциону «колл», в которой пакет базисных активов продавцу не принадлежит. Также называют «голым» опционом «колл». Является более рискованным для продавца, нежели покрытый опцион, по условиям которого обеспечивающие акции принадлежат продавцу опциона. Если покупатель исполняет опцион досрочно, продавец вынужден покупать акции по рыночной цене.

Uncovered Put – непокрытый опцион «пут». Короткая позиция по опциону «пут», в которой у продавца опциона нет соответствующей короткой позиции в акциях, или он не депонировал на наличном счете акции, денежные средства или их эквиваленты в объеме, равном стоимости исполнения опциона. Также называется «голым» опционом «пут». Продавец опциона обязуется купить акции по определенной цене, если покупатель решает его исполнить. В случае непокрытого опциона риск продавца ограничен стоимостью акций (с учетом полученной премии).

Underlying – базисный, лежащий в основе. То, что стороны обменивают по условиям деривативного (производного) контракта.

Underlying Security – ценная бумага, лежащая в основе (базисный актив). Опционы: ценная бумага, подлежащая покупке или продаже при исполнении опционного контракта. Например, акции IBM лежат в основе опционов IBM. Депозитарные расписки: класс, серия и количество иностранных акций, представляемых депозитарной распиской.

Underperform – рост ниже среднего. Ситуация, когда ожидаемый или реальный рост стоимости ценной бумаги ниже роста рынка в целом.

Underwriter – андеррайтер. Сторона, гарантирующая эмитенту получение дохода от продажи ценных бумаг и фактически приобретающая эти ценные бумаги. Иными словами, организация, обычно инвестиционный банк, покупающая новый выпуск ценных бумаг у эмитента и затем перепродающая его инвесторам.

Underwriting Fee – комиссия за размещение ценных бумаг. Часть валовой прибыли гарантов, компенсирующая риск андеррайтеров брокерским компаниям, которые гарантируют публичную эмиссию.

Unit – партия (ценных бумаг, реализуемых по единой цене). Более одного класса ценных бумаг, продающихся на бирже совместно, например одна обыкновенная акция и три варранта на подписку.

Unit Investment Trust – паевой инвестиционный фонд. Денежные средства, инвестированные в портфель, состав которого не изменяется в течение всего времени существования фонда. Акции паевого фонда представляют собой досрочно погашаемые сертификаты фонда и продаются с премией по отношению к чистой стоимости активов.

Unsystematic Risk – несистематический риск. Также называют диверсифицируемым или остаточным риском. Риск, уникальный для каждой компании, например риск забастовки, неблагоприятного исхода судебного процесса или природной катастрофы, который может быть устранен посредством диверсификации. Взаимосвязанный термин – systematic risk.

Upstairs Market – «наверху» (внебиржевой рынок). Сеть торговых рабочих мест для крупнейших брокерских компаний и институциональных инвесторов, которые связываются друг с другом через электронные системы и телефонные каналы для заключения крупных сделок и ведения «программных» торгов.

Up Tick – «плюс тик» (повышательный тик). Применительно к акциям в целом – ситуация, когда последняя цена сделки выше предыдущей.

Utility Function – функция полезности. Математическое выражение, распределяющее значения для всех возможных вариантов. В портфельной теории функция полезности выражает предпочтения экономических структур в отношении осознаваемого риска и ожидаемого дохода.

V

Value Manager – «дисконтный менеджер». Менеджер, стремящийся покупать только те акции, цена которых дисконтирована по сравнению с текущей стоимостью, и продавать их по текущей стоимости или выше. Часто дисконтированная акция – это акция с низким соотношением цена/балансовая стоимость в противоположность акциям роста.

Volatility – волатильность, неустойчивость (конъюнктуры). Показатель риска, основанный на стандартном отклонении доходности актива. Переменная величина в формулах для оценки опционов, характеризующая неустойчивость доходности базисного актива начиная с текущего момента и до истечения срока опциона. Существуют индексы волатильности, изменяющиеся, например, от 1 до 9. Более высокий рейтинг указывает на больший риск:

Volume – объем. Число акций, которые переходят из рук в руки между покупателями и продавцами в течение дня.