Forex: От простого к сложному

Вычисляется как разница между процентом сказавших «улучшилась» и процентом сказавших «ухудшилась». Поэтому может теоретически измениться от минус 100 до плюс 100. В условиях хорошего уровня деловой активности обычно равен 20–30. Может оказать влияние на рынок. Выходит ежемесячно. Помимо Филадельфийского резервного банка, подобные индексы вычисляются в резервных банках Нью-Йорка, Ричмонда и Канзас-Сити, но они не оказывают прямого влияния на рынок.

Producer price Index (PPI) – индекс цен производителей. Определяет изменение уровня цен на «корзину» товаров, используемых и произведенных в промышленности. До 1978 г. он назывался Wholesale price Index (индекс оптовых цен). Это индекс состоит из двух частей, так же, как в Великобритании и ЕС: цены на входе (полуфабрикаты, комплектующие и т. д.) и цены на выходе производства (готовая продукция). Цена на выходе включает в себя стоимость рабочей силы и дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы. Индекс промышленных цен считается более достоверным, если в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности. Иными словами, большую роль, так же, как у CPI, играет «ядро» (core) тот же индекс, только без учета вклада изменений цены на энергоносители и продукты питания. При расчете индекса не учитываются цены на импортные товары и услуги. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара. Публикуется каждый месяц, как правило, на следующей неделе после выхода Nonfarm payrolls, в 08:30 EST.

Productivity – производительность труда. Индекс показывает изменение объема выпущенной продукции, приходящейся на одного работника. Производительность труда является очень важным индикатором для анализа состояния экономики. Оказывает влияние на рынок, но изменения значений этого параметра, как правило, не велики. Выход данных по производительности труда необходимо отслеживать, но время от времени величина индикатора может вводить в заблуждение. Например, уменьшение числа занятых на производстве во время застоя в экономике приводит к росту производительности. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту производительности. Это же может происходить и вследствие забастовок. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара. Его значение публикуется каждый квартал до 10-го числа первого месяца квартала. Реализация обычно происходит в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Сравнение динамики этого показателя в различных странах затруднено из-за того, что при его измерении используются сразу несколько подходов. Самый простой заключается в расчете прироста ВВП на одного работника. С 1996 по 2000 г. этот показатель в Америке рос со скоростью 2,5 % в год, в то время как в еврозоне его рост составил всего 1,2 % в год. Подобная оценка не вполне корректна из-за того, что в течение этого периода в Европе резко выросла численность работников, занятых по совместительству, что привело к занижению роста производительности при его расчете по указанной методике. Более правильным в этих условиях может быть расчет прироста ВВП на один рабочий час. В течение последних пяти лет этот показатель вырос в США на 2,1 %, а в еврозоне – на 1,6 %, т. е. разница заметно сокращается.

Кроме того, при оценке темпов роста американской производительности, как правило, используется еще один показатель: почасовая производительность работника, занятого вне сельского хозяйства, росшая в течение последних пяти лет со скоростью 2,5 % в год. Очевидно, что сравнивать его с европейским показателем, учитывающим прирост ВВП на один рабочий час, по меньшей мере некорректно. Однако именно так поступают многие экономисты, тем самым завышая разницу между скоростью роста производительности в США и Европе. Кроме того, в отличие от своих европейских коллег, американские экономисты при оценке роста производительности принимали во внимание и такие факторы, как повышение качества товаров и услуг, дополнительно увеличивая разницу между показателями.

Возникает вопрос – как измерить производительность?

Статистика наиболее часто выделяет три характеристики.