Газета Завтра 398 (29 2001)

"Непредусмотренное" сохранение высокой стоимости нефти на мировом рынке привело к урезанию расходных статей бюджетов компаний реального сектора. Соответственно, под сокращение попали "непервоочередные траты" — все то, что "можно оставить на потом". Снизился спрос на "более современное" оборудование и программное обеспечение. Сократился объем продаж у ряда производителей персональных компьютеров по сравнению с соответствующими показателями предыдущего года: в частности, у тайваньского Acer — в два раза.

В высокотехнологических компаниях впервые за долгое время началось сокращение рабочих мест. Так, только компания INTEL (один из ключевых производителей процессоров в мире) объявила об увольнении нескольких тысяч служащих. И что еще более показательно для hi-tech — это снижение объема продаж полупроводников в мире, которое только за февраль составило 7%.

Соответственно, достаточно парадоксальным выглядит на этом общем негативном фоне начавшийся 5 апреля рост котировок. Официальным основанием для этого послужили заявления ряда компаний, среди которых и Dell Computer, о "совпадении доходов за первый квартал с прогнозами аналитиков". Однако более весомым источником подъема считалось даже не наличие положительных финансовых показателей, которые сами по себе были не очень "показательны", а психологическая готовность биржи "принять любой повод для начала игры на повышение". Готовность, в течение двух недель "подогревавшаяся" экспертными оценками о "достижении рынком своего дна" и об "эффективности вложений" в изрядно подешевевшие акции.

Поэтому рост затронул весь сектор, в том числе и те компании, в частности, Motorola, INTEL, Microsoft, отчеты о деятельности которых были формально неудачными для игры на повышение.

Одновременно другим знаковым явлением на фоне роста котировок стал низкий объем торгов. То есть в то время, как индекс NASDAQ подскочил на 8,9%, объем торгов снизился до 2,3 млрд. долларов. Подъем как бы начался, но инвесторы до последнего времени не спешили вкладываться, предпочитая держать средства в сильном долларе, который все это время рос в сравнении с EURO.

ВОСТОК ПРОТИВ ЗАПАДА

Данный биржевой кризис можно рассматривать в том числе и в контексте борьбы, которую ведут представители Восточного берега (тяжелая промышленность, строительство, нефтяная индустрия) с "выскочками с Западного берега", визитной карточкой которых является Голливуд и корпорация Билла Гейтса.

Причем сама ситуация с бумом высоких технологий, с резким возрастанием их значимости в экономике промышленно развитых стран была возможна только при благоприятных условиях, сложившихся на мировом нефтяном рынке 90-х годов. Условиях, определяемых перепроизводством сырья, а, соответственно, и низкими ценами на него.

Однако, неверно было бы считать, что такая ситуация была абсолютно невыгодна нефтеэкспортерам. Невыгодна она была для стран с высокой себестоимостью добычи нефти (в частности, России), в то время, как аравийская пятерка продолжала получать те же сверхприбыли, но уже за счет, прежде всего, увеличения производства при сохраняющейся низкой себестоимости добычи (2$-2.5$ за баррель). Так, если цены на нефть в середине 90-х колебались на уровне 13 - 17 долларов за баррель (по сравнению со стабилизировавшимися на уровне 16 - 20 долларов в 91 году), то саудовский экспорт вырос с 4-6 млн. баррелей в день (объем к концу 80-х) до 9 млн. баррелей в день (объем к концу 90-х). То есть, за счет увеличения добычи Саудовская Аравия зарабатывала гораздо больше, чем даже при высоких ценах.

Такая ситуация на нефтяном рынке создавала условия для роста экономик промышленно развитых стран, однако на практике этот "рост" сжег себя в буме высоких технологий. На фондовом рынке цены на акции компаний нового направления выросли в некоторых случаях в сотни раз, притом, что реально аккумулированные ими средства составляли лишь несколько процентов по отношению к достигнутой ими биржевой стоимости. То есть речь шла о форме спекуляции, в рамках которой hi-tech компании играли роль финансовых инструментов.

Такая ситуация стала уже серьезной угрозой не только для одного "Восточного берега", чьи интересы пострадали из-за недостатка инвестиций, направленных на модернизацию, а узкокорпоративные цели ограничивались сменой инвестиционных приоритетов в пользу традиционных секторов промышленности.

Иной конфликт, охватывающий гораздо большое число участников, реализовывался на фоне столкновений на фондовых и инвестиционных рынках. Конфликт "идеологический". Конфликт, в основе которого лежали два "непримиримых" взгляда на будущее.