Глобальный Смутокризис

Шаг шестой – банкротство крупного регионального или национального банка. (Сбудется: осенью 2008 года разрились три из пяти крупнейших банков Уолл-стрит!)

Шаг седьмой – огромные потери в индустрии корпоративных выкупов с помощью кредитов (leveraged buy-outs). Сотни миллиардов долларов таких кредитов сейчас «висят» на балансах банков.

Шаг восьмой – волна корпоративных банкротств. В среднем американские компании находятся в неплохой форме, но значительная их часть малоприбыльна и обременена огромными долгами. Эти банкротства повлекут за собой потери на непрозрачном рынке свопов по кредитным банкротствам (размер действующих контрактов на нем равняется на сегодня 45 триллионов долларов). По очень скромным оценкам Рубини, потери составят 250 миллиардов долларов. Обанкротятся некоторые страховые компании.

Шаг девятый – развал «теневой финансовой системы». Проблемы с хедж-фондами, специальными инвестиционными инструментами (special investment vehicles) и другими «экзотическими животными» из мира финансовых производных усугубятся тем, что у них нет прямого доступа к финансированию от центральных банков.

Шаг десятый – дальнейшее обрушение фондового рынка. Банкротства хедж-фондов, растущее количество требований по довнесению маржи и сворачивание коротких позиций приведут к резкому падению цен.

Шаг одиннадцатый – исчезновение ликвидности на большинстве финансовых рынков, включая межбанковский и денежный рынки.

Шаг двенадцатый – «замкнутый круг убытков, уменьшения капитала, ликвидации активов с помощью судебных приставов и пожранные распродажи по ценам значительно ниже рыночной стоимости». В сумме убытки превысят 1 триллион долларов, и рецессия станет еще более серьезной.

Если рецессия продлится более полутора лет, то все попытки остального мира «оторваться» от американского кризиса будут бесполезны.

ИНФОРМАЦИЯ К РАЗМЫШЛЕНИЮ

Сможет ли Федеральная Резервная система спасти Америку? По мнению Рубини – не может. По восьми причинам. Суммируя эти восемь причин, можно сказать, что ФРС может справиться с проблемой нехватки ликвидности, а не банкротства. «Легкая» монетарная политика угрожает уже ослабленному доллару. Система кредитных рейтингов полностью разрушена безрассудством рейтинговых агентств-»очковтирателей»: S&P, Fitch и Moody’s. Правительство ничего не сможет поделать с кризисом доверия, и в этом корень проблемы.

Профессор Рубини не оставляет надежды на то, что именно государство послужит спасителем американской экономики с помощью принятия новых надзорных законов и мер. Альтернативное решение проблемы было сформулировано в конце 1920-х годов Эндрю Меллоном, министром финансов США: «Избавьтесь от рабочих, акций, ферм и недвижимости». «Паника вычистит гниль из системы. Высокая стоимость жизни упадет. Цены будут скорректированы и усердные граждане восстановят былое процветание».