Инновационный менеджмент

Термин «фирма венчурного, или рискового, капитала» означает одну из наиболее эффективных организационных форм, осуществляющих рисковое инвестирование в «венчуры», «венчурные компании» или «рисковые предприятия», представляющие малый инновационный бизнес, занятый созданием и производством нововведений.

Наиболее важная особенность венчурного капитала как системы или формы инвестирования в коммерциализацию инновационной деятельности заключается в том, что она позволяет талантливым энтузиастам, не имеющим собственных средств, реализовать свои конкретные, ориентированные на рынок идеи. Не появись венчурный капитал, многие добившиеся успеха рисковые компании, возможно даже большая их часть, не смогли бы ни появиться, ни выжить.

Следует подчеркнуть основную особенность механизма венчурного инвестирования: рисковые предприятия не должны возвращать инвестированные в них средства. Венчурное инвестирование осуществляется в расчете не на процент и не на регулярные доходы на инвестированный капитал, а на развитие самих рисковых предприятий, их нововведений и доход от массового выпуска продукции, а также акций успешных венчур (инкорпорирование) и размещения их среди публики. В этом состоит важнейшее отличие венчурного инвестирования от обычного банковского кредитования (рис. 8.1.).

Фирмы венчурного капитала – это небольшие партнерства, а не мощные финансовые институты, поэтому в отличие от последних они действуют очень оперативно, совмещая динамизм малой формы организации с возможностью использовать значительные средства. В этом главное их преимущество и отличие как от крупного, так и от обычного малого бизнеса: большинство других форм финансирования не обеспечивает фирму капиталом, а фирмы венчурного капитала не только обеспечивают рисковые предприятия капиталом, но и осуществляют экспертизу их проектов и оказывают любую другую помощь. Они сами формируют венчуры и поддерживают их не только в начальный период, но и в процессе всей их деятельности, оперативно снабжая информацией о технических и рыночных эволюциях.

Венчурный капитал кровно заинтересован в наиболее активной всесторонней поддержке успешной научно-технической деятельности финансируемых им малых компаний, так как их финансовый успех прямо совпадает с рыночным успехом нововведений.

Рассматриваемый механизм финансирования особенно активно используется в США. За последние 10 лет инвестиции в рисковые предприятия увеличились более чем в 10 раз и составляют около 5 млрд долларов.

Рис. 8.1.Особенности реализации венчурного финансирования

Венчурное инвестирование на современном этапе характеризуется следующими особенностями.