Инвестиции. Ответы на экзаменационные билеты

1)  государственные ценные бумаги – они представлены долговыми обязательствами и характеризуются наименьшим уровнем инвестиционного риска. Некоторые виды государственных ценных бумаг могут рассматриваться даже в качестве эталона безрисковых инвестиций;

2)  ценные бумаги муниципальных органов. Для данных ценных бумаг уровень инвестиционных качеств в значительной степени определяется уровнем инвестиционной привлекательности соответствующих регионов. Уровень инвестиционного риска по таким ценным бумагам обычно невысок, даже несмотря на то, что их трудно отнести к безрисковым. Естественно, что невысок и уровень инвестиционного дохода по ним;

3)  ценные бумаги, эмитированные банками. Данным ценным бумагам присущи высокие инвестиционные качества, поскольку уровень доходности по ним обычно больше, чем по государственным и муниципальным ценным бумагам. При этом система экономических нормативов банковской деятельности и высокая степень государственного контроля за их деятельностью уменьшают уровень возможного риска инвестирования; 4) ценные бумаги предприятий. Для России характерен низкий уровень инвестиционных качеств данных финансовых инструментов, поскольку хозяйственная деятельность большинства предприятий отличается низкой эффективностью. Результатом такой ситуации является то, что дивиденды по многим ценным бумагам не выплачиваются. Для этих ценных бумаг характерен высокий уровень риска. Кроме того, данный вид ценных бумаг характеризуется самым низким уровнем ликвидности на фондовом рынке.

3.  Уровень риска и ликвидности, связанные с периодом обращения. На основе данного критерия выделяют:

1)  краткосрочные ценные бумаги. Для них характерен высокий период обращения и, следовательно, высокий уровень ликвидности на фондовом рынке. Помимо этого, период их обращения в значительной степени сокращает уровень инвестиционного риска, связанного с изменением конъюнктуры финансового рынка и финансового состояния их эмитентов;

2)  долгосрочные ценные бумаги. Степень инвестиционных качеств данных фондовых инструментов зависит от противоположных характеристик – низкого уровня ликвидности (при прочих равных условиях) и, соответственно, более высокого уровня в целом инвестиционного риска. Обычно по таким фондовым инструментам предлагается более высокий уровень инвестиционного дохода.

4.  Уровень ликвидности, связанный с характером выпуска и обращения. По данному признаку имеет место следующая классификация финансовых инструментов:

1)  именные ценные бумаги. Они отличаются более сложной процедурой оформления и более глубоким контролем эмитента за их обращением. Данные ценные бумаги обладают заметно низкой ликвидностью;

2)  ценные бумаги на предъявителя. Для них не характерна описанная выше особенность, поэтому, соответственно, потенциальный уровень их ликвидности повышается.

68. Производные финансовые инструменты

В финансовом инвестировании в качестве объектов вложения средств могут быть различные по характеру объекты. При этом вся система финансовых инструментов может быть классифицирована по определенным признакам. Самым распространенным делением финансовых инструментов является их группировка на первичные и производные финансовые инструменты. В состав первичных финансовых инструментов включают акции, облигации и прочие ценные бумаги. Немаловажную роль играют и производные финансовые инструменты. Их возникновение связано с изменяющимися условиями хозяйствования, с тенденциями глобализации и с разными темпами роста различных отраслевых и региональных рынков.

Финансовые инструменты – любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого предприятия. Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные (производные). Первичные финансовые инструменты представлены разновидностью ценных бумаг.

Производные финансовые инструменты возникли в результате развития традиционных финансовых отношений, имеющих место в ходе операций, связанных с приобретением прав собственности, а также проведением ссудо-заемных и кредитных операций:

1)  форвардный контракт – соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Фьючерсный контракт (фьючерс)  – вид ценных бумаг, нацеленный на получение выигрыша от изменения цен, привязанный к конкретному месяцу исполнения, свободно обращающийся на фондовом рынке;