Инвестиции. Шпаргалки

11) учет влияния инфляции (учет изменения ресурсов и цен на различные виды продукции в период реализации проекта) и возможности использования нескольких валют при реализации проекта;

12) учет (в количественном виде) влияния рисков и неопределенности, сопровождающих реализацию проекта.

69. Понятие и виды эффективности инвестиций. Безубыточность

Эффективность совокупных инвестиций – это характеристика соответствия результатов и затрат, их совокупная отдача. В узком смысле эффективность инвестиций – отношение оценок полученных результатов и затрат.

Таким образом, эффективность составляют результаты – величина полученного эффекта, разница между результатами и затратами.

Выделяют виды эффективности:

1)  эффективность проекта в целом (категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников); оценивается с целью определения потенциальной привлекательности для возможных участников, также для поисков источников финансирования;

2)  эффективность участия в проекте – определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников.

Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации может быть охарактеризована показателями границ безубыточности объемов производства, цен на производимую продукцию и др.

Данные показатели, по сути, согласованы со сценариями, предусматривающими соответственное снижение объемов реализации, цен на реализуемую продукцию и т. п., но они не являются показателями эффективности самого инвестиционного проекта.

Граница безубыточности (предельный уровень) – параметр проекта для шага рассматриваемого периода – определяется как некоторый коэффициент к значению параметра, при применении которого чистая прибыль участника на данном шаге становится нулевой; чаще всего определяется для установления объемов производства в период эксплуатации.

Уровень безубыточности – отношение объема продаж (т. е. объема, которому отвечают нулевая прибыль и нулевые убытки) на некотором шаге к проектному.

70. Понятие оценки эффективности инвестиционных проектов

Эффективность реальных инвестиций закладывается на стадиях:

1) технико-экономического обоснования и разработки бизнес-плана: нужны выбор и обоснование наиболее перспективных и выгодных вложений;

2) проектирования (основы будущего предприятия): необходимо сокращение срока проектирования, использование в проекте прогрессивных строительных конструкций, деталей и материалов, передовой техники и технологии, широкое применение уже оправдавших себя типовых проектов и др.;

3) строительства объекта: необходимы сокращение срока строительства, механизация строительно-монтажных и отделочных работ, улучшение качества;

4) эксплуатации будущего объекта: важна эффективность, достигнутая на первых трех стадиях, а также необходимо максимально использовать проектную производственную мощность, обеспечить конкурентоспособность выпускаемой продукции и снижение издержек производства и реализации продукции.

Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности – производится на основании детальной информации о различных сценариях реализации проекта.

Расчеты делают в следующем порядке:

1) описывают все множество возможных сценариев реализации проекта;

2) по каждому сценарию исследуют, как будет работать организационно-экономичес-кий механизм реализации проекта, как изменяются денежные потоки;

3) по каждому сценарию по каждому шагу расчетного периода определяют притоки и оттоки реальных денежных средств и обобщают показатели эффективности;

4) проверяется финансовая реализуемость проекта;

5) анализируют исходную информацию о факторах неопределенности в форме вероятностей отдельных сценариев или интервалов изменения этих вероятностей;

6) оценивается риск нереализуемости проекта;

7) определяется суммарная вероятность тех сценариев, в случае развития которых нарушаются условия финансовой реализуемости проекта;

8) оценивается средний ущерб от реализации проекта в случае его неэффективности.

71. Этапы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

Перед проведением оценки экономической эффективности экспертно определяют общественную значимость проекта и рассчитывают показатели эффективности проекта в целом. Цель этого процесса – создание необходимых условий для поиска инвесторов и агрегированная экономическая оценка проектных решений.