Инвестиционная стратегия населения на рынке российских акций

История рынка акций насчитывает несколько сотен лет. В последнее время в связи с долгосрочным устойчивым ростом экономики (до недавнего времени), в большей степени в США, популярность данного рынка значительно возросла, причем настолько, что многие инвесторы потеряли чувство самосохранения относительно собственных сбережений.

На рынке акций можно выделить три основных компонента: акции; депозитарные расписки на иностранные акции; фондовые индексы. Большая часть мировой торговли акциями сосредоточена на двух площадках:

NYSE (New York Stock Exchange – Нью-Йорская фондовая биржа, основана 17 мая 1792 г.) – в конце апреля 2010 г. в листинге NYSE находилось 3086 компаний, торговалось более 280 млрд акций с суммарной рыночной капитализацией более 13 трлн долл.

NASDAK-AMEX – представляет собой объединение внебиржевой площадки NASDAK и фондовой биржи AMEX (American Stock Exchange).

Вторым эшелоном следуют азиатские и европейские биржи: LSE (London Stock Exchange); TSE (Tokyo Stock Exchange); SEHK (Stock Exchange Hong Kong); OSE (Osaka Stock Exchange).

Ведущими биржами по торговле срочными контрактами на акции и фондовые индексы являются:

СМЕ & CLOBEX (Chicago Vercantile Exchange и внебиржевой электронный рынок CLOBEX).

СВОТ & Project A (Chicago Board of Trade и внебиржевой электронный рынок Project А).

Наиболее ликвидными являются фьючерсные и опционные контракты со сроками поставки 3 и 6 месяцев.

Основная цель рынка срочных контрактов – страхование (хеджирование) рисков, связанных с владением отдельными акциями, портфелями акций или какими-либо другими активами, связанными с фондовым рынком. В настоящий момент сложно определить, какие финансовые сделки на срочном рынке являются спекулятивными, а какие – «хеджевыми» операциями.

По мнению специалистов, самыми интересными объектами торговли являются контракты на следующие активы [131]: фондовый индекс S&P 500 – отражает изменение стоимости наиболее распространенного среди крупных институциональных инвесторов портфеля из 500 акций и используется для оценки фондового рынка США; фондовый индекс S&P MidCap 400 (Middle Capitalization) – отражает изменение стоимости средних по размерам 400 компаний, не входящих в расчет индекса S&P 500; фондовый индекс NASDAQ Composite – отражает изменение стоимости акций, торгуемых во внебиржевой торговой системе NASDAQ; фондовый индекс NASDAQ-100 – в основном отражает изменение стоимости акций высокотехнологического сектора (более узкий индекс, нежели NASDAQ Composite, менее презента-тивный); фондовый индекс DJI (Dow Jones Industrial) – старейший и наиболее известный фондовый индекс США, отражает изменение стоимости 30 крупнейших американских компаний. На внебиржевой электронной торговой сессии CLOBEX торгуется фьючерс на контракт E-mini S&P 500, представляющий собой 1/5 часть «большого» S&P 500.

Рынок долговых обязательств

Долговыми обязательствами являются ценные бумаги, приносящие своим владельцам фиксированный доход и, как правило, с фиксированным сроком обращения. Можно выделить следующие распространенные долговые обязательства: государственные ценные бумаги; муниципальные облигации; корпоративные облигации; депозитные и сберегательные сертификаты.

Основные покупатели долговых ценных бумаг – институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании и др.).

Рынок государственных ценных бумаг включает: долговые инструменты, выпуск которых организуют Казначейство США и другие федеральные учреждения (агентства); производные от них продукты и поддерживаемые правительством ценные бумаги, обеспеченные пулом ипотек.

Казначейские ценные бумаги

Казначейские ценные бумаги эмитируются непосредственно Казначейством США. Основная их отличительная черта – отсутствие кредитного риска; эти ценные бумаги обеспечиваются репутацией правительства США и его кредитоспособностью. Если правительство США не обанкротится, Казначейство будет полностью выплачивать держателям облигаций основную сумму и причитающиеся проценты. Изредка эти выплаты задерживаются. Например, если конгресс не успеет принять новый бюджет до истечения срока действия старого, он не может увеличить государственный долг. Но такая задержка обычно никого не беспокоит, и если уж правительство США не выполнит своих обязательств, то безопасных инвестиций не будет существовать вовсе. Следует напомнить в очередной раз, что именно правительственные ценные бумаги являются самыми надежными и их в большой степени можно считать ориентиром для оценки не только других ценных бумаг с фиксированным доходом, но и для альтернативных инвестиций с точки зрения соотношения возможного риска и доходности. Уместно вспомнить неразумные действия некоторых российских чиновников, объявивших дефолт по внутренним государственным облигациям. К глубокому сожалению, данные чиновники так и не осознали всю абсурдность своих действий.