Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации

Отношения инвестора и получателя инвестиций, впрочем, как и вообще любые отношения, всегда состоят из двух составляющих: формальная (открытая) часть – верхушка айсберга, и неформальная (закрытая) – подводная часть, известная часто только им. На поверхности мы можем увидеть и рассмотреть методики и теории, а вот «химию» скрытой части отношений, ведущих, образно говоря, к «свадьбе жениха и невесты», рассмотреть удается далеко не полностью и не всегда. Поэтому естественно, что в книге мы в основном уделяем внимание формальной стороне вопроса и только иногда говорим о том, что же может происходить на самом деле.

Автор выражает благодарность людям, которые поделились своими знаниями, и материалы которых были использованы при подготовке отдельных разделов книги:

Ковалеву С. М., руководителю компании «Бизнес-инжиниринговые технологии» (www.betec.ru) – раздел 5;

Демкину С. М., инвестиционному консультанту, руководителю компании «Прометей» – раздел 4.6.4;

Марьенкову Ю. В. и Фонду «Институт прямых инвестиций» – раздел 1.5;

Марченко А. А. – раздел 2.5;

Никитиной В. А. – разделы 3.4, 6.1.3;

Цлафу В. М. (статья в журнале «Новые рынки») – раздел 3.1.1;

Трошину Е. В., «Фонд развития высоких технологий» – раздел 5.13.

Если вы обнаружили в книге какие-то неточности, хотите задать вопрос, что-то предложить или сообщить – просьба связываться с автором по электронной почте: [email protected].

Допущения

В книге мы будем говорить «компания», но понимать под этим мы будем бизнес-единицу – организационную основу некоего бизнес-процесса, дающего в итоге финансовый результат – прибыль или убыток.

Аналогично понятию «компания» часто употребляются понятия «предприятие», «фирма», «организация», но на самом деле правильнее было бы говорить «бизнес-единица». В книге для обозначения этого понятия мы выбрали термин «компания», посчитав его самым нейтральным и простым.

Понятия «юридическое лицо» или «предприниматель» не всегда тождественны понятию «компания» или «бизнес-единица».

Под «группой компаний» (бизнес-группой) будем понимать группу организационных звеньев (юридических лиц), тесно взаимосвязанных между собой хозяйственными отношениями и обычно имеющих единое управление с определенной степенью концентрации.

Под «продуктом» в книге понимается продаваемый результат деятельности компании – продукция, работа, услуга.

1. Разработка инвестиционных документов

Главное отличие нового бизнес-плана: вариант, который раньше рассматривался как наименее благоприятный, теперь считается наилучшим.

Руководитель проектной группы

Инвестиционные документы необходимы как для привлечения инвестиций, так и для того, чтобы самим разобраться в деталях инвестиционного проекта. Процесс разработки (подготовки) инвестиционных документов есть бизнес-планирование, то есть планирование развития бизнеса на некую перспективу. Задача любого инвестиционного документа – донести до читателя информацию о возможностях инвестирования. Каждый тип документов ориентирован на свой круг читателей и рассчитан на применение в строго определенных ситуациях. Можно выделить следующие инвестиционные документы.

1. Технико-экономическое обоснование.

2. Информационный проспект (буклет, флайер, презентация).

3. Инвестиционный меморандум.

4. Бизнес-план.

5. Инвестиционное предложение.

6. Проспект эмиссии ценных бумаг.

Документы попроще – это информационный проспект (буклет, инвестиционный флайер) и технико-экономическое обоснование. Они составляются сравнительно недолго и объем их – несколько страниц.

Наиболее значимыми документами являются инвестиционный меморандум, бизнес-план, инвестиционное предложение и проспект эмиссии. Это способы сообщить определенной аудитории информацию о компании:

инвестиционный меморандум используется обычно для продажи бизнес-идеи инвестору, размещения ценных бумаг по закрытой подписке среди частных инвесторов и для получения банковских кредитов;

бизнес-план – обычно внутренний документ, может также предназначаться для банков и деловых партнеров;

инвестиционное предложение предназначено для решения специфической задачи – привлечения капитала;

проспект эмиссии – это документ для распространения среди широкого круга пользователей (потенциальных акционеров и общественности) в соответствии с законодательством.

По данным Американского агентства по международному развитию (USAID) различия в содержании основных документов определяют так, как представлено в табл. 1.

Таблица 1 Сравнение содержания основных инвестиционных документов

Основные различия между бизнес-планом и инвестиционным предложением следующие.