Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации

Реальная величина = Номинальная величина / Индекс цен

Реальная покупательная способность денежной суммы = Номинальная покупательная способность денежной суммы / Индекс цен

Реальный доход = Номинальный доход / Индекс цен

Для того, чтобы видеть скорость изменения цен и соизмерять реальную покупательную способность денежной единицы, рассчитывают индекс цен:

Индекс цен расчетного года = Сумма стоимости набора товаров расчетного года / Сумма стоимости набора товаров базового года

Индекс цен также называют уровнем цен. Индекс – величина относительная и рассчитывается для расчетного времени по отношению к базовому времени. Индекс цен рассчитывается для определенного стандартного набора товаров (рыночной корзины), одинакового для расчетного и базового времени.

Зная индексы цен, можно рассчитать уровень или темп инфляции. Обычно рассчитывают годовой темп инфляции:

Годовой уровень инфляции = (Индекс цен текущего года – Индекс цен прошлого года) / Индекс цен текущего года

2.3.2. Инвестиционные процессы

Вложив деньги сейчас, через какое-то время они должны вернуться с прибылью, то есть некая сумма денег сейчас эквивалентна в будущем этой сумме, увеличенной на величину прибыли. В мире есть финансовые рынки и рынки капитала, на которых люди инвестируют деньги. Люди могут инвестировать напрямую в проекты. Рынки и проекты имеют свои нормы доходности, которые могут быть различными. У людей есть выбор направления инвестирования, альтернативы вложения средств. Норма доходности обычно прямо пропорциональна риску вложения.

Инвестиционные процессы имеют дело с денежными потоками, растянутыми во времени. Смысл инвестиций состоит в том, чтобы увеличивать объем денег – вкладывая сумму денег вернуть ее в будущем с прибылью. Поэтому при подготовке проектов анализируется стоимость денег во времени с учетом возможностей их приумножения. Анализ стоимости денег во времени связан с двумя процессами:

– наращиванием текущей стоимости (compounding);

– дисконтированием будущей стоимости (discounting)

Одну и ту же сумму можно рассматривать с двух позиций – наращивания и дисконтирования. В инвестиционных проектах изменение стоимости денег с течением времени учитывается путем дисконтирования денежных потоков и показателей эффективности.

2.3.3. Наращивание стоимости

Наращивание – процесс приведения текущих денежных поступлений от инвестиций к их будущей стоимости

Будущее значение стоимости определенной настоящей суммы денег определяется с помощью формулы:

Где:

– P – сумма вложений настоящее значение вложенной суммы денег,

– F – будущее значение стоимости денег в n-й период времени,

– n – общее количество периодов времени (включая период вложения),

– r – ставка наращивания (норма доходности вложения).

Процесс наращивания стоимости можно отобразить и понять с помощью таблицы:

Таблица 9. Наращивание стоимости. Источник – www.finmodel.ru

Процесс наращивания стоимости можно представить графически:

Рисунок 7. Наращивание стоимости

2.3.4. Дисконтирование стоимости

Дисконтирование – процесс приведения денежных поступлений от инвестиций к их текущей стоимости.

Настоящее (современное) значение стоимости определенной будущей суммы денег определяется с помощью формулы:

где:

– P – настоящее значение вложенной суммы денег,

– F – будущее значение стоимости денег в n-й период времени,

– n – общее количество периодов времени (включая период вложения),

– r – ставка дисконтирования (норма доходности вложения).

Данная формула является простым обращением формулы наращивания.

Процесс дисконтирования стоимости можно отобразить и понять с помощью таблицы:

Таблица 10. Дисконтирование стоимости. Источник – www.finmodel.ru

Процесс дисконтирования стоимости можно представить графически:

Рисунок 8. Дисконтирование стоимости

2.3.5. Подходы к определению ставок и коэффициентов дисконтирования / наращивания