С особой силой влияние новых группировок, в первую очередь промышленников, проявилось в экономических установлениях конституции. Она предусматривала, что предоставлять концессии на эксплуатацию рудников и гидроэлектрической энергии имели право только федеральные власти, а не власти штатов, причем получить эти концессии разрешалось лишь бразильцам или компаниям, созданным на основе бразильского законодательства. Далее, все иностранные концерны в Бразилии должны были быть преобразованы в бразильские.
Несмотря на то, что конституция эта была отменена Варгасом в 1937 году и заменена другой, она имеет несомненное значение, так как знаменует собой шаг вперед в процессе экономического освобождения Бразилии, с одной стороны, от ограничительной политики группировок Минас-Жераис – Сан-Паулу, с другой – от владычества иностранных держав, под бременем которого страна находилась прежде в силу своей зависимости от иностранных займов. Конституция свидетельствует также о том, что в связи с ограничением власти президента и предоставлением ряда прав штатам могущество политических олигархий штатов отнюдь не было сломлено. Этот факт послужил одной из причин отмены конституции Варгасом в 1937 году, ибо он сам намекал на возможность такого шага, когда конституция была передана ему на рассмотрение.
После провозглашения конституции, в соответствии с ее установлениями, 17 июля 1934 года Варгас стал президентом. На протяжении последующих трех лет он проводил в жизнь свою программу развития реcypcoв Бразилии на той широкой основе, которая была заложена конституцией. В своей политике, однако, он, как и прежде, проявлял полное безразличие к рабочему классу, который тяжело пострадал от кризиса и остро нуждался в помощи. Так как положение продолжало ухудшаться, на севере, в Натале, вспыхнули волнения. К восстанию, в котором ведущую роль играли коммунисты, возглавляемые Луисом Карло- сом Престесом, примкнул ряд крупных рабочих профсоюзов в столице и Сан-Паулу, в первую очередь профсоюз портовых грузчиков. Это восстание имело и другие, международные аспекты, а именно протест (к которому присоединились многие либеральные политические лидеры) против терпимого отношения правительства к бразильскому фашистскому движению, получившему название «интегрализма». Варгас в ответ на восстание объявил осадное положение, беспощадно сокрушил мятежи и приговорил Престеса, захваченного в плен, фактически к пожизненному заключению.
Деятельное участие в подавлении этого рабочего восстания приняли бразильские «интегралисты», во главе которых стоял Плиниу Салгаду, опасный мистик. Сразу же после этого, опираясь на поддержку германского посольства и других нацистских организаций, Салгаду стал кандидатом на пост президента на предстоящих выборах. В то же самое время многие либералы, испытывавшие искреннюю тревогу по поводу опасности нацистского движения в Бразилии, перешли на сторону рабочего класса и образовали партию «Демократический союз». Варгас выдвинул в качестве официального правительственного кандидата министра транспорта Жозе Америка ди Амейда. В Сан-Паулу партия «Демократический союз» выступила в пользу кандидатуры Аманду Сальеса, которого поддерживал губернатор штата Риу-Гранди-ду-Сул генерал Флорес да Кунья.
Жозе Америка оказался бездарным политиком, и уже вскоре стало совершенно ясно, что у него нет никаких шансов на успех. Генерал Флорес да Кунья – а он был самой могущественной силой, стоявшей за спиной Сальеса – был вынужден бежать в Монтевидео, когда Варгас направил войска, занявшие важнейшие пункты штата Риу-Гранди-ду-Сул. Так как осталась единственная кандидатура – Плиниу Салгаду, Варгас предпринял крутые меры, чтобы не допустить победы на выборах лидера элементов, не скрывавших своей симпатии к державам «оси». Он отменил выборы и провозгласил новую конституцию.