США проводили политику, направленную на сохранение бывшей колонии в качестве источника аграрного и минерального сырья, в котором нуждалось хозяйство Соединенных Штатов, и рынка сбыта американских потребительских товаров. В конце 40-х годов на долю США приходилось более половины филиппинского экспорта, Филиппины же свыше 80 % потребительских товаров ввозили из США.
Ведущей отраслью филиппинской экономики было сельское хозяйство — в первые послевоенные годы в нем было занято около 70 % самодеятельного населения; в 1946 г. на его долю приходилось 45 % национального дохода.
Нетронутой оставалась отсталая полуфеодальная структура деревни. Помещичья земельная собственность составляла до 60 % всех земельных площадей, находившихся в частном владении (за время войны земли помещиков не только не пострадали, но площадь их выросла за счет разорения крестьян). Господствовали традиционные полуфеодальные методы эксплуатации, основанные на различных формах издольщины. Отсталые аграрные отношения являлись главным тормозом на пути капитализации земледелия, препятствием для общего экономического развития. Нерешенность аграрного вопроса служила источником постоянной социальной напряженности в сельских районах, особенно в рисоводческих — в Центральном Лусоне, где свыше 80 % крестьян принадлежали к безземельным арендаторам-издольщикам, вынужденным отдавать помещику половину и больше урожая. Пытаясь смягчить аграрные противоречия, администрация Рохаса приняла в августе 1946 г. Закон об издольной аренде рисовых полей. Он не отличался принципиально от аграрных законов, принятых в свое время автономным правительством. Закон 1946 г. предусматривал повышение доли арендатора при разделе урожая до 70 % при условии, если крестьянин владел собственным карабао и инвентарем (в остальных случаях арендная плата не должна была превышать 50 % урожая), и выкуп государством части имений у крупных землевладельцев для перепродажи арендаторам (по цене, оказавшейся недоступной для крестьян). Этот закон, несмотря на его ограниченность, остался на бумаге, так как попытки проведения его в жизнь были блокированы помещиками.
В экономической жизни послевоенных Филиппин начали действовать и новые тенденции. Они отражали стремление филиппинской буржуазии к захвату господствующих экономических позиций и объективно были направлены на преодоление колониальной структуры хозяйства и создание независимой экономики. Эти устремления наиболее отчетливо проявляли новые слои крупной и средней национальной буржуазии. Интересы буржуазии стали непосредственно воздействовать на государственную экономическую политику. В послевоенные годы государство начало проводить курс на поощрение и поддержку национального капитала.
С начала 50-х годов в экономическом развитии Филиппин наметилась тенденция к расширению национального промышленного предпринимательства. Задача создания национальной индустрии осложнялась многими факторами — нехваткой капиталов для инвестирования в промышленное производство, отсутствием технической базы, узостью внутреннего рынка (из-за нерешенного аграрного вопроса). Основным внешним фактором, стоявшим на пути развития национального предпринимательства, была экономическая зависимость от США, закрепленная неравноправными соглашениями. В конце 40-х — начале 50-х годов государство приняло некоторые меры по поддержке национального капитала, защите его от конкуренции с иностранным. В 1946 г. был принят Закон о новых и необходимых отраслях, который предусматривал освобождение от налогов компаний и предпринимателей, сооружавших новые фабрики и заводы, выделение правительственных субсидий на закупку оборудования и сырья, ограничение или запрещение импорта товаров, могущих конкурировать с продукцией новых предприятий.
Для стимулирования развития национальной промышленности с 1949 г. была введена система валютно-импортного контроля. Закон о контроле импорта предусматривал сокращение на 50–80 % ввоза товаров, не входивших в категорию «необходимых». Распределение иностранной валюты для импорта контролировалось государством, причем предпочтение отдавалось национальным компаниям и предпринимателям, действовавшим в новых отраслях.