Опираясь на индустриальную мощь Советского государства и братскую помощь народов СССР, трудящиеся края развернули реконструкцию фабрик и заводов. Были завезены станки, машины, разное оборудование. Предприятия регулярно снабжались топливом, сырьем и материалами. Были отпущены средства на проектирование и строительство в Черновцах хлопкопрядильной фабрики на 25 тыс. веретен.
Принимались меры для развития промышленности товаров широкого потребления. С этой целью было создано 9 городских и районных промкомбинатов, объединивших 114 частных мелких предприятий и 41 вновь созданное. Свыше 4 тыс. кустарей и ремесленников были объединены в 97 артелей промкооперации. На основе этого наряду с государственной промышленностью возникла и другая форма социалистической собственности — кооперативная.
Вместе с ростом производства в области почти в два раза увеличилось количество рабочих промышленных предприятий (с 12,2 тыс. в 1939 г. до 23,2 тыс. в 1941 г.). Кроме того, свыше 14 тыс. человек выехало работать на металлургические заводы, шахты и новостройки страны. Таким образом, всего лишь за полгода свыше 25 тыс. человек получили работу. В крае была ликвидирована безработица.
Ликвидация капиталистических и союзных социалистических форм хозяйства обеспечили резкий рост промышленного производства. Выпуск валовой продукции в IV квартале 1940 г. по сравнению с соответствующим периодом 1939 г. возрос более чем в два раза.
На фабриках и заводах впервые развернулось социалистическое соревнование. Инициаторами его выступили рабочие фабрики «Тринако». В начале 1941 г. на предприятиях области количество ударников достигло 22,3 %, производительность труда выросла на 116 %.
Наряду с изменениями в промышленности шла ломка общественных отношений в сельском хозяйстве. 15 августа 1940 г. Президиум Верховного Совета СССР издал Указ «О национализации земли на территории Северной части Буковины». На территории Кельменецкого, Новоселицкого, Сокирянского и Хотинского районов, входивших в свое время в состав России, было восстановлено действие закона о национализации земли, принятого II Всероссийским съездом Советов. В Вашковецком, Вижницком, Герцаевском, Глыбокском, Заставновском, Кицманском, Путильском, Сторожинецком и Черновицком районах был введен в действие Указ «О национализации земли на территории Северной части Буковины». На территории Черновицкой области в государственную собственность перешло 836 тыс. га земли, в том числе 170 тыс. га леса. У помещиков и церкви было конфисковано и национализировано 181 тыс. га земель. Крестьянам было передано свыше 71 тыс. га земли, 1700 голов крупного скота, 790 лошадей, большое количество инвентаря. Аннулировались долги крестьян банкам.
Однако национализация помещичьих владений не могла полностью решить проблемы малоземелья. В области была крепкая прослойка кулачества, сконцентрировавшего в своих руках большое количество земель, скота и сельскохозяйственного инвентаря. Советская власть ограничила кулацкое хозяйство в землепользовании — до 10 га. Это дало возможность высвободить для передачи беднякам около 150 тыс. га земель.
В результате проведения в жизнь Указа о национализации земли и ограничения кулацких хозяйств в землепользовании свыше 60 тыс. безземельных и малоземельных крестьян получили землю. Число хозяйств, имевших до 3 га земли, увеличилось на 82 %. Землеобеспеченность крестьянских хозяйств возросла в среднем с 2 до 3 га.
Советское государство оказало крестьянам большую помощь. В области было организовано 9 совхозов и 13 МТС. Они стали базой внедрения передовой культуры земледелия, решающей силой предстоявшей в будущем коллективизации сельского хозяйства.
Важнейшую роль в воспитании крестьянства в духе коллективизма сыграли супряжные группы. Весной 1941 г. насчитывалось 24 308 таких групп, которые обрабатывали землю 45,5 тыс. крестьянских хозяйств.
Советская власть оказала крестьянам большую помощь посевным материалом и деньгами. Свыше 60 % крестьянских хозяйств были освобождены от налогообложения. В села завозились минеральные удобрения и сельскохозяйственные машины. Во время осеннего сева 1940 г. и весеннего 1941 г. крестьяне получили взаймы 10,6 тыс. ц семян. Была создана единая зооветеринарная служба. Особое внимание обращалось на развитие животноводства.
Для практического ознакомления с ведением коллективного хозяйства осенью 1940 г. в Москву на Всесоюзную сельскохозяйственную выставку было послано 260 крестьян. Большая группа крестьян выезжала на экскурсию в колхозы Днепропетровской области, где ознакомилась с организацией производства и жизнью колхозников. Участники экскурсий стали инициаторами создания колхозов.