Итоги № 46 (2011)

То же самое касается и макроэкономики. Власти Поднебесной борются с кризисом, накачивая деньгами финансовый сектор. Главный научный сотрудник Института Дальнего Востока РАН Яков Бергер напоминает, что, когда в 2008 году наступил кризис, КНР сумела его преодолеть путем закачки в экономику четырех триллионов юаней (586 миллиардов долларов). В результате в тот кризисный год Китай добился 9-процентного роста ВВП. Но этот «допинг» далеко не безвреден. Он, в частности, ведет к инфляции.

Китай начинает страдать от болезни, характерной для многих более развитых стран, — избытка инвестиций. Проще говоря, деньги не находят применения внутри страны — и происходит отток капитала. Китайский бизнес и государство начали активно скупать заграничные активы. Как считает глава Центра стратегических исследований Китая Алексей Маслов, «КНР постепенно снижает экспорт промышленной продукции. В этом плане темпы роста китайской экономики, несомненно, будут снижаться. Они упадут до разумных 6—7 процентов».

Так чего же ожидать миру от китайской экономики? С одной стороны, призывы Европы о помощи вполне обоснованны. Сегодня до 26 процентов резервов КНР, составляющих более 3,2 триллиона долларов, размещено в долговых бумагах европейских стран. Подкинуть сотню-другую миллиардов европейскому стабфонду Пекин в состоянии. По мнению Владислава Иноземцева, «это тот случай, когда спасение должника отвечает интересам кредитора».

С другой стороны, за свою помощь Китай, несомненно, затребует хорошую цену. Скажем, почему Пекин должен покупать итальянские или греческие облигации, а немецкие банки — нет. Китай может пойти на риск, но при условии, если Германия гарантирует, что Италия или Греция не обанкротятся. А с чего бы это вдруг Берлину выдавать гарантии Китаю по облигациям других стран, когда они даже своим банкам не могут ничего гарантировать?

Но, пожалуй, самая главная причина, которая не позволяет Поднебесной назваться мировым лидером и потеснить на этом пьедестале США, ЕС и даже Японию, состоит в том, что экономика КНР не является самодостаточной. Более 65 процентов прироста ВВП приходится на так называемое накопление капитала. Китай не производит в нужных объемах инновационную продукцию с высокой добавленной стоимостью. Долговые проблемы, запустившие в Европе механизм жесткой экономии, рикошетом ударят по китайской «мировой фабрике».

Александр Чудодеев

Выше рейтинг! / Дело

Шестнадцатого ноября журнал «Итоги» и международное рейтинговое агентство Fitch Ratings совместно с Российским союзом промышленников и предпринимателей проводят очередной, восьмой по счету День Банкира. Традиция такова: в конце года вместе с руководителями Центрального банка, Минфина, других финансовых ведомств и, конечно, с ведущими банкирами страны подводим итоги года. Своими взглядами на ситуацию в банковской сфере поделятся первый зампред ЦБ РФ Алексей Улюкаев и и. о. министра финансов Антон Силуанов.

Отрадно, что День Банкира заинтересовал теперь не только финансистов, но и политиков. В мероприятии примет участие спикер Совета Федерации Валентина Матвиенко. Валентина Ивановна, кстати, на Дне Банкира не дебютант: в прошлом году, будучи губернатором Санкт-Петербурга, она получила специальный приз «Итогов» «За информационную открытость».

И как всегда — чествование лауреатов банковской премии «Большие Деньги» и награда «За информационную открытость».

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings представило сводные рейтинги российских банков и кредитных организаций СНГ (они опубликованы на стр. 32—33) и подготовило аналитический доклад на злобу финансового дня. С духоподъемным, надо сказать, названием: «Российские банки готовы держать удар». Доклад будет представлен на Дне Банкира и в следующем номере «Итогов». Но краткий комментарий нам удалось получить уже теперь.

Как полагает аналитик Fitch Ratings Александр Данилов, в условиях глобальной финансовой нестабильности и неопределенности нефтяной конъюнктуры становится актуальной и проблема устойчивости российской банковской системы. Куда может качнуться маятник в случае ухудшения экономической ситуации? По мнению экспертов агентства, наши банки сейчас более подготовлены к внешним потрясениям, нежели до 2008 года. В своем мнении Fitch учитывает как улучшение фундаментальных показателей, таких как уровень адекватности капитала и резервов, снижение доли краткосрочных внешних заимствований, так и вероятность поддержки со стороны государства, имеющего в своем распоряжении целый набор успешно апробированных антикризисных мер. Вместе с тем Fitch отмечает, что в ситуации затяжного кризиса, вызванного низкими ценами на нефть (сценарий, который, увы, нельзя полностью исключать), риски для российских банков и для экономики в целом существенно возрастают.