Итоги № 51 (2011)

Аналитики остались довольны отчетностью ритейлера «Дикси» за девять месяцев этого года. Присоединение бизнеса группы «Виктория» пошло на пользу эмитенту. Например, благодаря этому выручка одной из крупнейших российских продуктовых сетей подскочила за отчетный период на 48 процентов, до 68,2 миллиарда рублей. Появилась чистая прибыль вместо убытков, с разными показателями маржи (валовой, по EBITDA) у компании оказалось тоже все в порядке. Инвестбанки верят в то, что текущие котировки «Дикси» в пределах 10 долларов примерно в два раза ниже справедливых значений.

 

Удовлетворен ли бизнес результатами выборов в Госдуму? / Дело / Бизнес-климат

Empty data received from address [ http://www.itogi.ru/russia/2011/50/172713.html ].

Грешно, но выгодно / Дело / Капитал / Загранштучки

 

Мировой экономический кризис — не помеха для индустрии азартных развлечений, пришла к выводу аудиторская компания PricewaterhouseCoopers. В своем отчете она отмечает устойчивую положительную динамику доходов, получаемых мировой индустрией азартных игр и развлечений, и прогнозирует их дальнейший рост до 183 миллиардов долларов к 2015 году, то есть по 9,2 процента годовых. И это в период мирового кризиса!

Тенденции роста сектора азартных игр также можно проследить, ознакомившись с биржевыми индексами — SINdex Index («Индекс греха») и его «антиподом», Sтохх Europe Christian Price Index («Европейский христианский индекс»). Расчетами SINdex занимается немецкая компания Eurex. «Грешный индекс» включает в себя показатели 30 компаний, бизнес которых идет вразрез с традиционными представлениями о морали и нравственности и связан с торговлей алкоголем, табаком, оружием, порнографией, а также организацией азартных игр и казино: Las Vegas Sands, Boston Beer Company, Altria Group, Inc., Philip Morris, Shuffle Master, British American Tobacco и других. Интересным примером являются акции Boston Beer Company. Эмитент занимается продажей алкогольных напитков в США и за его пределами. Финансовые мультипликаторы компании относительно своего сектора выглядят достаточно перспективно, долгов практически нет. За текущий год ее бумаги выросли в цене более чем на 19 процентов, доход на акцию составил 1,19 цента, что оказалось лучше прогнозов аналитиков. На минувшей неделе акции компании пробили важный уровень в 100 долларов и сейчас являются привлекательным инструментом. Сам же SINdex за последние семь лет вырос почти на 73 процента.

Индекс Sтохх Europe Christian Price Index включает в себя более 500 эмитентов из индекса Stoxx Europe 600, этичных с точки зрения Папы Римского. Также существует специальный комитет, который следит за соблюдением правил включения компаний в индекс. В последний входят, в частности, HSBC, Nestle, BP, Royal Dutch Shell, Vodafone, GlaxoSmithKline, Roche, Telefonica, Siemens и Rio Tinto. Темпы роста этого индекса значительно ниже SINdex — начиная с 2005 года прирост составил 15,9 процента.

Если провести корреляцию этих двух индексов, то наблюдается интересная картина. Акции, входящие в индекс SINdex, не сильно снижаются во время экономической нестабильности, в то время как акции компаний, включенных в Sтохх Europe Christian Price Index, демонстрируют более интенсивное снижение. Самый значительный рост показывают ценные бумаги тех компаний, которые, по мнению Папы Римского, фондам вообще стоит вычеркнуть из своих портфелей.

Рафаэль Григорян

ана­ли­тик United Traders

 

Закат Европы / Дело / Капитал

 

Распад Еврозоны уже близок, и это не бред доморощенных предсказателей, а вполне возможное будущее, которое ожидает Старый Свет. Вот лишь некоторые новости, заставляющие так думать, — немецкий союз экспортеров готов отказаться от евро, партия Ангелы Меркель подготовила документ, в котором прописана возможность выхода из монетарного союза некоторых членов. Порядка 60 процентов голландцев хотят вернуть старый добрый гульден. Куда ни плюнь — везде есть намек на закат единой монетарной Европы.

Вообще, на мой взгляд, с точки зрения здравого смысла изначально еврозона была образованием довольно невнятным и недоразвитым. Например, у нее есть собственный и единый эмиссионный центр — Европейский центральный банк, зато общего фискального органа, единого минфина, нет. Сам же ЕЦБ не занимается финансированием бюджетов стран-членов, как это делает, например, Федеральная резервная система в США или любой другой национальный центробанк. Несуразица налицо! Монетарная политика в единой Европе отделена от фискальной и бюджетной. А так не бывает. Точнее, бывает, но до добра, как видим, не доводит.