Как играть и выигрывать на бирже.

Между А/D и графиками «японские свечи» есть существенное сходство. Оба основаны на выявлении разницы между ценами открытия и закрытия, однако А/D точнее, т.к. учитывает и объем торговли.

34. ОТКРЫТЫЙ ИНТЕРЕС.

Открытый интерес (open interest) - это количество открытых контрактов, которые держат игроки на повышение или игроки на понижение на данном рынке в данный день. Открытый интерес равен либо сумме всех контрактов на покупку, либо сумме всех контрактов на продажу (первая сумма всегда равна второй).

Акции существуют, пока существует компания, которую они представляют. С другой стороны, трейдеры, которые занимаются фьючерсами и опционами, имеют дело с контрактами на будущие поставки, срок которых истекает в условленное время.

Чтобы закрыть фьючерсную или опционную позицию поставкой товара по контракту, обе стороны - и продавец, и покупатель - должны дождаться первого дня уведомления, который установлен на этом рынке. Поэтому число контрактов на покупку и продажу всегда равны друг другу.

Только считанные единицы среди тех, кто торгует фьючерсами и опционами, планируют получить или поставить товар. Подавляющее большинство - не дожидаясь первого дня уведомления - закрывает позиции, снимая прибыль или выплачивая потери.

Открытый интерес растет или уменьшается в зависимости от притока на рынок новых и ухода прежних покупателей и продавцов. Открытый интерес увеличивается, только когда рынок пополняется парой - новым продавцом и новым покупателем. Их сделка создает новый контракт. Допустим, открытый интерес на рынке золота составляет 8500 контрактов. Значит, к концу данного дня 8500 контрактов на покупку держат быки, и 8500 контрактов на продажу держат медведи. Если открытый интерес возрастет до 8600 - значит, было заключено 100 новых контрактов.

Покупатель	Продавец	Открытый интерес
Новый	Новый	Растет
Новый	Бывший покупатель продает	Не изменяется
Бывший продавец покупает для закрытия	Новый	Не изменяется
Бывший продавец покупает для закрытия	Бывший покупатель продает	Падает

Открытый интерес уменьшается, когда бык, имеющий длинную позицию, заключает сделку с медведем, имеющим короткую позицию. Раз оба закрывают свои позиции, открытый интерес уменьшится на один контракт, поскольку он перестанет существовать. Если же новый бык купит контракт у старого быка, желающего закрыть позицию, открытый интерес останется неизменным. Не изменится он и тогда, когда новый медведь откроет короткую позицию, а его партнером по сделке будет старый медведь, покупающий для закрытия позиции.

рис.34-1. Открытый интерес.

Открытый интерес показывает количество всех коротких или длинных позиций на любом фьючерсном или опционном рынке. Открытый интерес отражает силу конфликта между быками и медведями.

Возрастающий открытый интерес показывает, что конфликт углубляется; это подтверждает существующую тенденцию. Возрастание открытого интереса при восходящих тенденциях - надежный сигнал добавить к длинным позициям (А и Г). Неизменный открытый интерес показывает, что количество вступающих в игру недотеп уменьшилось. Значит, тенденция переходит в более позднюю фазу: пора снимать прибыль или уплотнять защитные стоп-приказы (Б и А). Уменьшение открытого интереса показывает, что побежденные покидают рынок, а победители берут деньги и уходят: тенденция на закате. Лишенный топлива костер потухнет: резкий спад открытого интереса во время тенденции говорит, что наступает разворот (В и Е).

У правого края графика цены на какао стабилизировались после октябрьского спада, а открытый интерес держится на одном уровне. Значит, в результате спада слабые быки смяты, а восходящая тенденция готова воспрянуть. Это подходящий момент для игры на повышение с защитным стоп-приказом ниже недавних минимумов.

Большинство фьючерсных и опционных рынков публикуют данные об открытом интересе на день позже, чем о ценах. Некоторые рынки дают предварительные сведения по своим контактным телефонам.

Технические аналитики обычно изображают открытый интерес в виде линии под столбиками цен (рис.34-1). Некоторые аналитические службы также показывают на графиках его средние тенденции за несколько лет. Отклонение открытого интереса от нормы несет в себе важную информацию. На многих рынках открытый интерес меняется от сезона к сезону из-за специфики сельскохозяйственного или индустриального производства.

На рынках валюты открытый интерес обычно падает четырежды в год, когда истекает срок старых контрактов. Если же падения не происходит, это свидетельствует о силе тенденции, темп которой, скорее всего, ускорится.

Психология биржевой толпы.