Как играть и выигрывать на бирже.

Различают три вида проскальзывания: обычное, обусловленное волатильностью рынка и криминальное. Обычное проскальзывание связано со спредом между ценами покупки и продажи. Две рыночные цены - цену предложения (bid price) и цену спроса (ask price) - устанавливают биржевые трейдеры, или трейдеры в торговом зале (floor traders).

Предположим, брокер назвал цену июньского контракта на индекс «Стэндард энд Пуэрс 500» («С&П 500»)[2] в 390,45. Пожелав совершить покупку, вы должны заплатить не менее 390,50. Пожелав совершить продажу, вы получите 390,40 или ниже того. Каждый пункт - это 5$; следовательно, при разнице в 10 пунктов из вашего кармана в карман биржевого трейдера перекочует 50$. Они заставляют вас платить за право войти в сделку или выйти из нее.

Разница между ценами предложения и спроса законна. Она обычно мала на крупных, ликвидных рынках - таких, как рынки «С&П 500» и облигаций - и гораздо больше на вялых рынках: например рынках апельсинового сока и какао. Брокеры утверждают, что проскальзывание - это ваша плата за ликвидность - возможность совершить сделку в любое время. Будем надеяться, что электронная биржевая торговля приведет к уменьшению проскальзывания.

Когда цены резко меняются, проскальзывание возрастает. Когда рынок наращивает темп, оно растет до небес. При росте и спаде «С&П 500» на вас может обрушиться проскальзывание в 20-30 пунктов, а иногда в 100 пунктов и выше.

Третий вид проскальзывания - плод криминальной деятельности брокеров. У них целый арсенал способов залезть в карман клиента. Некоторые, например, записывают свои неудачные сделки на счет клиента, а для себя придерживают выгодные. Подобные маневры и прочие криминальные игры описали в своей книге «Брокеры, вымогатели и стукачи» (Brokers, Bagmen and Moles) Дэвид Грейсинг (David Greising) и Лори Морзе (Laurie Morse).

Когда день за днем сотни людей плечом к плечу простаивают в торговом зале, у них развивается чувство братства - мышление по типу «наши против ваших». Брокеры презрительно называют нечленов биржи «бумажки» (например: «Ну, где там наши «бумажки»? Явились?»), т.е. они нас не считают за людей. Поэтому нам требуются меры самозащиты.

Чтобы уменьшить проскальзывание, играйте на ликвидных рынках, избегая рынков с вялым оборотом. Открывайте позиции, когда на рынке затишье. Отдавайте приказы, покупайте и продавайте только по строго оговоренной цене. Ведите учет цен на момент отданного вами приказа и - если требуется - заставляйте брокера поторговаться в вашу пользу.

Убытки.

Из-за проскальзывания и комиссионных биржевая игра - это как купание в кишащей акулами лагуне. Давайте посмотрим, как соотносятся брокерская реклама и действительность.

По официальной версии, это происходит так: допустим, имеется фьючерсная сделка на 100 унций золота. Пять покупателей - каждый отдельно - заключают сделку с продавцом пяти контрактов. Цена на золото падает на 4$, и покупатели выходят из этого переплета, потеряв 4$ на каждой унции, или 400$ на каждом контракте. А расчетливый трейдер, продавший пять контрактов, закрыл свою позицию и выиграл 400$ на каждом контракте, или в сумме 2000$.

В действительности каждый из проигравших потерял больше 400$. Ведь он заплатил не менее 25$ комиссионных и переплатил еще 20$ при заключении сделки и выходе из нее - пресловутое проскальзывание. В результате каждый из проигравших потерял 465$ на каждом контракте, а вместе они потеряли 2325$. А победитель, продавший пять контрактов, заплатил около 15$ комиссионных и проскальзывание в 10$ при заключении сделки и выходе из нее, потеряв в прибыли 35$ на каждом контракте, или 175$ на пяти. В его карман попало лишь 1825$.

Победитель считал, что выиграл 2000$, но получил лишь 1825$. Проигравшие считали, что потеряли 2000$, но оказалось, что 2325$. Итого с игрового стола «ушла налево» кругленькая сумма в 500$ (2325$ - 1825$). Львиная доля перекочевала в карман биржевых трейдеров и брокеров, оттяпавших себе столько, сколько не рискнул бы ни один делец в казино или на скачках!

Есть и другие статьи расходов, поглощающие деньги трейдера. Компьютеры, биржевые сведения, услуги советников, книги (в том числе и та, что перед вами), - на все это идут средства из вашего биржевого фонда.

Подыскивайте брокера, берущего наименьшие комиссионные, и держите его на прицеле. Разработайте систему игры, ориентированную на сравнительно редкие сделки, и заключайте их в периоды затишья на рынке.

Глава 1. Индивидуальная психология.

4. ЗАЧЕМ ИГРАТЬ НА БИРЖЕ?

Игра на бирже кажется делом простым. Но эта простота обманчива. Преуспев поначалу, новичок уже считает себя непобедимым асом, действует бесшабашно - и проигрывает вчистую.

К биржевой игре приходят разными путями - иногда логичными, но чаще - наоборот. Биржа - это шанс одним махом получить уйму денег. А деньги для многих - это свобода, хотя мало кто знает, что с нею делать дальше.