Как играть на российских биржах

Еще один вариант представления структуры капитала компании. Этот показатель демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов. Чем показатель меньше, тем лучше финансовая устойчивость компании. Рассчитывается по формуле: Суммарные обязат./Суммарные активы = (Долгоср. обязат. + Текущ. обязат.) / Активы предприятия Рекомендуемые значения: 0,2 – 0,5

Долгосрочные обязательства к активам (Long-terт Debt to Total Assets)

Показывает, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов. Рассчитывается по формуле: Долгоср. обязат. / Суммарные активы Рекомендуемые значения: 0,1 – 0,3

Суммарные обязательства к собственному капиталу (Total Debt to Eqиity)

Отношение кредитных и собственных источников финансирования. Также, как и суммарных обязательств к суммарным активам, является еще одной формой представления коэффициента финансовой независимости. Чем меньше коэффициент, тем более стабильным является финансовое положение предприятия. Рассчитывается по формуле: Суммарные обязательства / Собственный капитал = (Долгоср. обязат. + Текущ. обязат.) / Собственный капитал Рекомендуемые значения: 0,25 – 1

Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (Long-terт Debt to Fixed Assets)

Демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов. Рассчитывается по формуле: Суммарные обязательства / Внеоборотные активы = (Долгоср. Обязат. + Текущ. Обязат.) / Долгосрочные Активы

Коэффициент покрытия процентов (Tiтes Interest Earned)

Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов. Рассчитывается по формуле: Коэффициент покрытия процентов = Прибыль до вычета налогов и процентов по кредитам / Проценты по кредитам Рекомендуемые значения: > 1 Предупреждение: следует помнить, что рекомендуемые значения показателей, как правило, существенно различаются как для разных отраслей, так и внутри одной отрасли. Полное представление о финансовом состоянии компании можно получить только при анализе всей совокупности финансовых показателей с учетом особенностей деятельности предприятия.

Анализ рентабельности эмитента

Коэффициенты рентабельности (Profitability Ratios) показывают, насколько прибыльна деятельность компании.

Коэффициент рентабельности продаж (Retиrn on Sales)

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Главный и наиболее распространенный показатель рентабельности. Для российских предприятий неотрицательный коэффициент, с учетом уровня инфляции – уже хороший показатель. Для западных предприятий рентабельность сильно варьируется по отраслям. Рассчитывается по формуле: ROS = ( Чистая прибыль / Чистый объем продаж )*100%

Коэффициент рентабельности собственного капитала (Retиrn on Shareholders’ Eqиity)

Главный показатель для стратегических инвесторов (в российском понимании – вкладывающих средства на период более года). Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в акции других предприятий. Под собственным капиталом обычно понимается сумма акционерного капитала и резервов, образованных из прибыли предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании. Показатель рентабельности собственного капитала также характеризует эффективность работы менеджеров компании-эмитента. Однако коэффициент имеет и оборотную трактовку – если у компании в отрасли доход на акционерный капитал много меньше, чем у остальных, то у данной компании, при выполнении ряда условий существуют перспективы роста, а следовательно повышение рыночной стоимости акций. Рассчитывается по формуле: ROE = ( Чистая прибыль / Собственный капитал )*100%

Коэффициент рентабельности активов предприятия (Retиrn on Assets)

Позволяет определить эффективность использования активов предприятия. Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица активов. Показатель рентабельности собственного капитала характеризует эффективность работы финансовых менеджеров компании и специалистов в области управленческого учета. Рассчитывается по формуле: ROA = ( Чистая прибыль / Активы предприятия )*100%

Коэффициент рентабельности оборотных активов (Retиrn on Сиrrent Assets)