Ключевые идеи книги: Когда кончится нефть и другие уроки экономики. Константин Сонин

История фондового рынка знает не один пример, когда арбитражеры не смогли справиться с ситуацией. Так, например, случилось в 1998 году с хедж-фондом, которым управляла Long-Term Capital Management (LTCM). И это несмотря на то, что часть партнеров LTCM были докторами наук, а двое из них – Роберт Мертон и Майрон Шоулз – получили Нобелевские премии. «Ставки, сделанные LTCM, просто обязаны были принести прибыль», – пишет Сонин, но рынки лихорадило, кредиторы в какой-то момент не выдержали и разом предъявили свои требования. Крах был ошеломляющим.

Чего стоит информация о личной жизни СЕО

Если топ-менеджер крупной компании приобрел дорогой особняк, скорее всего, от акций этой компании стоит избавиться. Почему? Есть ряд исследований, подтверждающих связь личных расходов СЕО с показателями деятельности возглавляемых ими компаний.

Так, Дэвид Ермак из Нью-Йоркского университета и Крокер Ли из Университета Аризоны собрали информацию о стоимости домов CEO практически всех 500 крупнейших компаний США. Идея о том, что по стоимости дома можно спрогнозировать дальнейшее развитие компании, блестяще оправдалась. Чем дороже дома топ-менеджеров, тем больше проблем у компании. Почему? Все просто: покупка роскошной недвижимости, как правило, свидетельствует об излишней самоуверенности руководства, снижении способности видеть риски и готовности к изменениям.

Ермак и Ли пришли к еще одному интересному выводу. Показатели деятельности тех компаний, которые позволяют своим топ-менеджерам летать корпоративными самолетами, значительно хуже, чем у компаний, которые таких бонусов не предлагают. И, что неудивительно, рынок знал об этом раньше ученых. Каждый раз, когда та или иная компания объявляла о подобных льготах, ее капитализация падала в среднем на 1 %.

Константин Сонин: «Работы у исследователей, конечно, непочатый край. От частной жизни директоров они уже переходят к жизни личной. А вдруг количество любовниц или, что еще труднее для подсчета, незаконнорожденных детей у CEO сказывается на цене компании? Дойдет и до незаконнорожденных детей».