«Красные генералы». За Державу больше не обидно!

— Заранее предупреждаю: я никого не хочу обвинять и призывать к наказанию виновных, — предупредил присутствующих Полонский и только потом начал свою речь: — Уже несколько веков практически все кредитно-финансовые системы развитых стран основаны на дарованной государством частным банкирам юридической привилегии работать с частичным резервированием по вкладам до востребования, которые они получают от своих клиентов. Как следствие, в системе, где фундаментальную роль играют коммерческие банки с неполным резервированием, начинают генерироваться так называемые фидуциарные деньги или деньги, не обеспеченные резервами на сто процентов. Частные банкиры выступают уже не только как финансовые посредники, а в основном как хранители вкладов и депозитов, материализующихся в кредитной экспансии. Подобные кредитные экспансии искусственны и не соответствуют какому-либо предварительному росту сбережений граждан. То есть с очень малым реальным обеспечением. Такая система, однако, приводит к резкому удешевлению кредита. А уже увеличение объема доступного кредита приводит к тому, что он начинает восприниматься как сигнал об увеличении спроса на продукцию и услуги. На первый взгляд ситуация великолепная: производственные мощности полностью загружаются, начинается строительство новых, модернизация старых мощностей, начинает производиться новое оборудование. Безработица падает, уровень жизни населения растет. То есть дешевый кредит, взятый буквально из воздуха и за которым нет реальных сбережений населения, неизбежно порождает бум в инвестиционных отраслях, который может продолжаться, пока деньги дешевые, пока экономически активное население интерпретирует процентную ставку как низкую. Если Центральный банк жестко ограничен резервами из драгметаллов и валюты, то рано или поздно кредитной экспансии приходит конец. Центральный банк упирается в своих возможностях расширения кредита и эмиссии на ограниченный объем своих резервов из драгметаллов и валюты. После этого он вынужден поднять учетную ставку или ставку рефинансирования — в зависимости от устройства системы взаимодействия Центрального и коммерческих банков, — и сама фаза бума не продолжается долго. Далее следует экономический спад, который при описанной ситуации не является глубоким — расчистка рынка происходит достаточно быстро, — генерал прервался, глотнул минеральной воды, опять оглядел свою аудиторию, внимательно слушающую, как будто он вещал что-то новое, а не прописные истины, и продолжил:

Если же в финансовой системе государства есть центральный банк или какая-либо другая структура, которая может давать дешевый кредит или выпускать необеспеченные ассигнации без серьезных ограничений, то ситуация будет несколько другой. Появление центральных банков и подобных структур, которые имеют в качестве обеспечения не драгметаллы или другие достаточно ликвидные материальные ценности, а казначейские обязательства и прочие государственные долги, то их возможность обеспечить предложение «дешевых денег» и дешевого кредита под низкие проценты, то есть долго держать низкую ставку и выдавать кредиты, за которыми ничего нет, возрастает неимоверно. Фаза экономического бума теперь длится много дольше, но и экономический спад получается более длительным и весьма болезненным.