Италия, разочаровавшись, что к ней не присоединили часть территории Далмации, обещанную Францией и Англией за ее участие в войне, захватила ее силой. На волне недовольства и опасений коммунизма в 1922 г. в стране пришла к власти фашистская партия Бенито Муссолини. В середине 1920-х гг. партии фашистского типа появились в большинстве европейских стран.
Версальский договор вызвал беспорядки в Германии, где многие считали тех, кто подписал его, предателями. Когда Германия не выполнила условия о выплате репараций, в 1923 г. Франция заняла промышленную Рурскую область, вызвав массовые забастовки. Германское правительство напечатало огромное количество денег, чтобы платить рабочим, в результате чего разразилась гиперинфляция. Недовольство Версальским договором, инфляция и опасность коммунизма создали почву для возвышения фашистских партий.
Война привела к экономическому ослаблению Европы. К концу 1920-х гг. благодаря американским займам положение улучшилось. Когда Англия и Франция поняли, что обедневшая и униженная Германия стала причиной дестабилизации, они согласились на уменьшение суммы репараций. Локарнский договор, заключенный в 1925 г., существенно ослабил напряженные отношения между западными союзниками и Германией: державы-победительницы вывели свои войска из Рейнской области и разрешили Германии вступить в Лигу Наций. Эту организацию создали после Первой мировой войны в 1919 г. для поддержания мира на планете.
Непродолжительный период процветания и стабильности в Европе закончился в начале 1930-х гг. После обвала акций на Уолл-стрит в 1929 г. американские займы прекратились, и в Европе разразился сильный экономический кризис.
Увеличилось число потерявших работу и жилье. В Германии численность безработных к 1932 г. достигла 6 миллионов. В Англии миллионы жителей, страдающих от недоедания и голода, пытались привлечь к себе внимание с помощью маршей.
Вновь поднял голову экстремизм, и недавно образованные демократические государства оказались под угрозой, поскольку огромное число людей склонялось к поддержке коммунизма или фашизма. К концу 1930-х гг. во многих странах Центральной Европы у власти оказались диктатуры правого толка. В Испании фашисты под руководством Франсиско Франко, поддержанные Католической церковью и армией, вооруженные с помощью Италии и Германии, во время Гражданской войны (1936–1939) боролись против республиканского правительства, которое поддерживал Советский Союз. После победы Франко установил жестокую диктатуру правого толка, которая продолжалась до его смерти в 1975 г.