В 1920-х годах Кейнс вновь вернулся к преподаванию в Кембриджском университете. В эти годы он все больше внимания уделял теоретическим разработкам, посвященным проблемам денежного обращения, обосновал идею об отказе от политики золотого стандарта и переходе к регулируемой валюте («Трактат о денежной реформе», 1923). После того как по инициативе канцлера казначейства Уинстона Черчилля Англия в 1925 году вернулась к золотому стандарту, Кейнс резко осудил этот шаг и опубликовал работу «Экономические последствия валютной политики мистера Черчилля» (1925). Главной причиной критики было то, что в условиях подобного курса правительства становился невозможным выпуск необеспеченных денег, что, по мнению Кейнса, было насущно необходимым для стимулирования потребительского спроса.
Кризис классического капитализма
В ноябре 1929 года, когда крах на американской фондовой бирже уже возвестил о начале самого глубокого в истории капитализма мирового экономического кризиса – Великой депрессии, Кейнс был назначен членом английского правительственного Комитета по финансам и промышленности. В том же году он занял пост председателя Экономического совета при правительстве по проблемам безработицы. Одновременно вышла двухтомная работа «Трактат о деньгах» (1930), в которой обобщались его взгляды на функционирование денежной системы в рыночной экономике. К началу 1930-х годов Кейнс пришел к окончательному выводу о том, что вся существовавшая на тот момент экономическая теория – а не только ее денежные аспекты – нуждается в кардинальном обновлении. По его мнению, требовалось привести теорию в соответствие с новыми экономическими реалиями. Из осознания этой необходимости родился замысел главной книги Джона Мейнарда Кейнса – «Общая теория занятости, процента и денег», – которая увидела свет в 1936 году. В этом труде были разработаны основы новой теории, обосновавшей необходимость государственного вмешательства в экономику, и был определен набор основных инструментов ее регулирования. «Общая теория…» явилась первым немарксистским – и, по существу, антимарксистским – объяснением кризиса капитализма. Ее судьба уникальна: по сей день «Общая теория…» остается самым упоминаемым произведением в современной экономической литературе.