Квадрант денежного потока

Уровень 2. Обреченные на проигрыш держатели сбережений

Многие считают сбережение денег разумным занятием. Но проблема в том, что сегодня деньги перестали быть деньгами. Сегодня люди откладывают поддельные доллары – бумажки, которые можно создавать со скоростью света.

В 1971 году президент Никсон отменил золотовалютный стандарт доллара США, и деньги стали чем-то вроде долговых расписок. Главная причина начавшегося в 1971 году непрерывного роста цен заключалась в том, что Соединенные Штаты предоставили себе право печатать деньги для оплаты своих счетов.

Сегодня люди, которые копят деньги, терпят самые большие убытки. После 1971 года доллар США потерял 95 процентов своей стоимости по сравнению с золотом. Еще 40 лет потребуется для потери остальных 5 процентов.

В 1971 году унция золота стоила 35 долларов, а через 40 лет – уже 1,4 тысячи долларов за унцию. Это показатель катастрофического падения покупательной способности доллара. Проблема усугубляется ростом государственного долга США, который уже измеряется триллионами. Невзирая на это, Америка продолжает печатать все больше «пустых» денег.

По мере того как Федеральный резервный банк и центральные банки всего мира с космической скоростью печатают триллионы долларов, каждый напечатанный доллар влечет за собой повышение налогов и рост инфляции. Несмотря на этот факт, миллионы людей продолжают верить, что сбережение денег – это разумное занятие. Оно было разумным, когда деньги были деньгами.

Самым крупным в мире рынком является рынок облигаций. «Облигация» – синоним слова «сбережения». Существует множество различных типов облигаций для разных любителей сбережений: казначейские, корпоративные, муниципальные и «бросовые» облигации.

В течение многих лет муниципальные и государственные облигации США считались безопасными. Но в 2007 году разразился финансовый кризис. Как многие из вас знают, его непосредственной причиной стали ипотечные облигации MBS – ценные бумаги, обеспеченные пулом ипотек, иначе именуемые производными ценными бумагами или деривативами. Миллионы таких ипотечных облигаций выпускались под субстандартные ипотечные кредиты, которые выдавались под очень высокий процент заемщикам с низким кредитным рейтингом.

Иногда у таких заемщиков вообще не было доходов или работы. Тем не менее они приобретали дома, за которые не имели никакой возможности заплатить.

Банкиры с Уолл-стрит стали объединять по три таких безнадежных ипотечных кредита в пакеты и выпускать под них облигации. Эти финансовые волшебники присвоили субстандартным облигациям высший кредитный рейтинг и продавали их учреждениям, банкам и индивидуальным инвесторам. На мой взгляд, это явное мошенничество. Но так работает вся банковская система.

Все шло хорошо до тех пор, пока субстандартные заемщики не перестали выплачивать проценты по ипотеке. После этого облигации MBS начали разлетаться по всему миру.

Любопытно отметить тот факт, что рейтинг ААА (долговых обязательств с отличной кредитоспособностью и низкой вероятностью кредитных убытков) присвоила этим субстандартным ипотечным облигациям фирма «Moody᾿s», принадлежащая Уоррену Баффету.

Сегодня многие возлагают вину за кризис на крупные банки, такие как «Goldman Sachs» и «J. P. Morgan». Но если кого и следует считать виновником этого кризиса, так это в первую очередь Уоррена Баффета. Этот человек обладает потрясающей деловой хваткой, и он прекрасно знал, что делает. Фирма «Moody᾿s» первой назвала гнилой собачий корм говядиной высшего сорта. А это уже криминал.

Проблема в том, что лопнувший пузырь субстандартных облигаций вызвал волновой эффект во всем мире. Неспособность выплачивать проценты по своим облигациям поставила в отчаянное положение целые страны, в частности Ирландию и Грецию. В США по той же причине банкротами становятся правительства штатов и муниципалитеты.

В 2011 году миллионы людей (особенно пенсионеры), пенсионные фонды, правительства и банки оказались в тяжелейшем положении. Рынок облигаций доказал, насколько небезопасными могут быть эти ценные бумаги.

В довершение ко всему риск потерять деньги, вложенные в облигации, повышается по мере роста инфляции, поэтому люди, которые умеют только делать сбережения, заведомо оказываются в проигрыше. Например, если облигации приносят 3 процента дохода, а темп роста инфляции составляет 5 процентов, то 3-процентные облигации обесцениваются, и инвестор теряет вложенные деньги.

В самом большом проигрыше может оказаться Китай. Эта страна держит триллионы долларов в облигациях США. Каждый раз, когда правительство США обесценивает доллар, запуская печатный станок и выпуская новые облигации, подлинная ценность триллионных инвестиций Китая падает. А если Китай перестанет покупать государственные облигации США, то мировая экономика остановится и рухнет.