Лайфхаки богатых людей. 50 способов разбогатеть

С точки зрения акций и облигаций инвестор хочет идти туда, где есть рост.

Билл Гросс, финансист

Инвестирование в ценные бумаги с фиксированным доходом, т. е. в облигации

До сих пор мы уделяли изрядное количество времени, обсуждая достоинства (и недостатки) рисковых инвестиций, таких, как акции и паи, и лишь мимоходом упомянули «менее рискованные» вещи – облигации.

По правде говоря, никто не должен игнорировать мир бумаг с фиксированным доходом, известных как облигации. Глобальные рынки облигаций превалируют на фондовых рынках, бесчисленные десятки триллионов вложены во все мыслимые категории облигаций – начиная с корпоративных, выпущенных предприятиями развивающихся рынков, заканчивая железобетонными государственными облигациями США, также известными как казначейские. Разнообразие и масштаб этого рынка ошеломляют, и я утверждаю, что инвестор, достигнув 40 лет, должен медленно, но неуклонно увеличивать свой капитал с помощью облигаций.

В теории, в пользу облигаций можно сказать многое. Они, бесспорно, менее рискованны, чем акции и паи. Фондовые рынки регулярно сокращаются более чем на 20 процентов в тот или иной год, в то время как на рынках облигаций практически нет примеров падений с такой скоростью.

Этот низкий уровень общего риска в значительной степени является результатом того, что облигации – относительно простой финансовый инструмент, форма векселя, маскирующегося под финансовую ценную бумагу. Представьте себе, что вы одолжили £10 000 правительству или компании, и они производят оплату в 5 процентов годовых. Это означает, что в качестве инвестора, который дает кредит, вы получите доход (или купон), эквивалентный £500 в год. Решающая уловка в структуре кредита – это вексель, структурированный в виде ноты или облигации. Важно отметить, что вы должны получить обратно основную первоначальную инвестицию, когда подходит срок погашения, согласованный между кредитором и заемщиком. Существует очевидный риск, что ваш заемщик станет банкротом, и в этом случае вы не сможете получить обратно ничего. Но реальность такова, что банкротства, как правило, гораздо менее важны, чем положительная прибыль от облигаций. Зайдите в Интернет и посетите веб-страницу ученого Нью-Йоркского университета Асуота Дамодарана http://pages.stem.nyu. edu/~adamodar/New_Home_Page/ datafile/histretSPhtml. Вы увидите серию данных о долгосрочных доходах с 1928 года от различных активов, включая акции США, казначейские облигации США и краткосрочные казначейские векселя США (эти облигации могут похвастаться сроком погашения менее года). За весь период с 1928 по 2011 год акции в целом дали усредненный годовой доход 11,2 процента, ГКО – 3,66 процента годовых, а казначейские облигации – 5,41 процента годовых.

Но в более короткие и более поздние периоды цифры заметно меняются: с 1962 по 2011 год, например, акции давали 10,6 процента годовых, ГКО – 5,22 процента, а казначейские облигации – впечатляющие 7,2 процента. Наиболее убийственные цифры получены в начале этого века (с 2002 по 2011 год, если быть точным), согласно которым акции дали меньше 5 процентов годовых, в то время как казначейские облигации – 6,85 процента, т. е. якобы безрисковые облигации превысили рисковые акции.

Как мы уже обсуждали в этой книге, акции и паи почти всегда имеют превосходство на очень длительных сроках, но облигации могут оказаться весьма привлекательны в короткие. Облигации также менее изменчивы в условиях повседневного ценообразования и имеют гораздо более стабильную рентабельность (регулярный доход или прибыль изменяют правила игры). Если добавить способность использовать этот предсказуемый доход к управлению будущими денежными потоками, нетрудно понять, почему облигации были таким удачным классом активов в последние годы!

Увеличивайте количество облигаций в своем портфеле

Многие экономисты считают, что сочетание акций и облигаций имеет смысл для всех инвесторов, независимо от возраста. Типичный портфель может состоять из 40 процентов в облигациях и 60 процентов в акциях; при этом облигации дают прекрасный стабильный доход 3–5 процентов годовых, в то время как акции обеспечивают небольшую дивидендную доходность и прирост стоимости капитала в долгосрочной перспективе.