Итоги боя: уничтожен почти весь личный состав гарнизона, охрана складов и мобилизационная комиссия, списки людей для отправки в Германию, весь архив полицейского участка, волостное и полицейское управления с документацией, телефонная станция, телеграф, сожжены три склада, захвачены боеприпасы, около 20 тонн сахара, табака, медикаментов. Удар был нанесен там, где немцы его не ждали. Их командование приняло партизан за десант Красной армии и разобралось только к утру. В погоню за партизанами из города Себеж были направлены крупные карательные силы (до 900 солдат), перекрывшие проходы между озерами Лисно, Нечерица и Белое и перекрестки дорог. Партизаны, обойдя засады, ушли на дневку в лес у деревни Прошки. Скоро их разведка доложила, что по направлению к стоянке отрядов в пешем порядке выдвигается рота немецких солдат. Это был передовой отряд карателей. Немцы вошли в деревню Прошки, а оттуда направились не по следам партизан в сторону деревни Красово, а вокруг озера в направлении поселка Освея. Маневренность отрядов сильно ограничивал обоз с трофеями. После короткого совещания о направлении дальнейшего движения было решено двигаться к деревне Лисно по бездорожью и болотам вдоль берега Освейского озера. Южнее деревни Нижнее Любасно партизаны пересекли шоссе и расположились на берегу озера Лисно таким образом, что с одной стороны был большой сосновый бор, а с другой — река Свольна с деревянным мостом.
Наиболее вероятен был подход карателей со стороны реки Свольна и моста через нее. На этом направлении был выставлен заслон из двух взводов отряда им. Сергея и взвода А. Галимова из отряда И.К. Захарова. Партизаны закрепились вдоль южного берега озера Лисно и на высоте с церковью. Обоз с трофеями был замаскирован в лесу. Скоро разведчики отряда им. Сергея под командованием братьев Гигелевых и группа партизан из отряда И.К. Захарова старшего лейтенанта Кузьмина обстреляли из засады большой отряд солдат, двигавшихся в колонне без боевого охранения. Немцы ответили огнем из минометов, не причинившим вреда. Партизаны отошли к основным силам.
Солдаты атаковали партизан, ведя наступление цепью, но партизаны заставили их залечь. Особенно большой урон им у моста через реку Свольна нанесли пулеметчики В. Лукашонок из отряда им. Сергея и И. Судмалис из группы А. Грома. Немцы подожгли зажигательными пулями церковь, расположенную на рубеже, занятом партизанами. Потом появились три немецких самолета, которые бомбить позиции партизан не стали, видимо из опасения нанести удар по своим солдатам, находившимся в 100 метрах от партизанской обороны. Солдаты, понеся большие потери в начале боя, больше атаковать не решались. Бой у озера Лисно длился более 2 часов. У партизан заканчивались боеприпасы, в связи с чем они вынуждены были отойти в лес. Прикрывали их отход пулеметчик И. Судмалис и несколько автоматчиков. Последним место боя покинул вплавь через реку командир отряда С. Корякин. Часть партизан ушла от карателей по озеру Лисно на лодках. Немцы партизан не преследовали. Заняв деревню Лисно, они подожгли в ней несколько домов, загрузили многочисленных убитых и раненых на подводы и ушли в поселок Освея. Отряды И.К. Захарова, им. Сергея и группа «Смолокуры» после боя разделили трофеи и ушли в свои лагеря.
В середине декабря 1942 года к командующему группой армий «Север» Кюхлеру на совещание прибыл из Берлина обергруппенфюрер СС Бах-Залевский с планом уничтожения партизан путем нанесения последовательных ударов силами карательных экспедиций сначала по Россонскому партизанскому краю, а затем по Освейско-Себежской партизанской зоне. После совещания началось осуществление плана путем нанесения последовательных ударов силами карательных экспедиций, носивших кодовые названия «Нюрнберг», «Заяц-беляк», «Зимнее волшебство». Командование группы армий «Центр» в приказе № 1086/43 отмечало: «Район, ограниченный треугольником дорог Полоцк — Витебск — Невель, в значительной степени контролируется партизанскими бандами. У партизан четкая организация, в их рядах много красноармейцев, они хорошо вооружены, особенно автоматическим оружием, и поддерживают тесную связь, как между собой, так и с Красной армией…»