На пенсию в 35 лет

Покупатель: “Ребята, а кто из вас лучше будет обращаться с моими деньгами? И, может, мне вообще не вкладываться в автосервисы?”

Делим прибыль прошлого года на стоимость активов.

Примечание: рентабельность < 20% — так себе, рентабельность > 20% — можно брать.

Где смотреть “пузомерки”?

https://smart-lab.ru/q/shares_fundamental/ — бесплатно, но с опозданием;

https://blackterminal.ru/ — платно;

https://alenka.capital/emitent/ — платно;

https://finviz.com/ — бесплатно, для компаний США.

Важное дополнение: каждый показатель в отдельности мало что значит, а вот на основе всех показателей можно судить о “здоровье” компании.

Вывод

Стало понятнее, согласитесь? Если у компании есть прибыль, долг — небольшой, выручка растет из года в год, мультипликаторы в норме, то ее можно добавить в шорт-лист для более детальной оценки и покупки.

Как и зачем я покупаю облигации

Облигации — замечательный инструмент. Чтобы разобраться в них, нужно прочитать “кирпичик” Фабоцци в 1000+ страниц. Я попробую уложиться в несколько страниц. Рассказ будет немного однобоким — с позиции доходного инвестора.

Облигация — это ценная бумага. Вы даете в долг под процент государству, городу или компании. Раз в 3–6 месяцев вам выплачивают купон. А в конце срока возвращают весь долг (“тело” облигации).

Чем облигации отличаются от акций

Отличий много. Но я выделю основные.

1. В случае с облигациями вы НЕ ВЛАДЕЕТЕ долей в бизнесе. У вас есть право получать купоны и право продать облигацию до погашения.

2. В облигациях вы точно знаете, когда и сколько вам заплатят.

3. Облигации не любят инфляцию, потому что в такие моменты долги обесцениваются. Акции (и дивиденды по ним), наоборот, растут вместе с инфляцией.

4. По облигациям вы можете потерять все — и “тело”, и купоны. Это происходит в случае объявления дефолта. Акции же обычно если и падают, то рано или поздно восстанавливаются в цене (кроме случаев банкротства предприятия).

“Ну и зачем нам облигации?” — скажете вы. А вот зачем.

Почему облигации

Замена кэша

Я никогда не храню деньги в деньгах. Для меня кэш — это либо облигация, либо депозит. То есть в любой момент времени мои наличные приносят проценты.

Альтернатива депозиту

На депозитах я храню очень маленькие суммы. Большая часть наличности у меня — в государственных облигациях:

• это выгоднее с точки зрения доходности;

• это безопаснее, потому что я даю в долг не банку-посреднику, а направляю средства напрямую государству;

• это удобнее для больших сумм — в случае с депозитами приходится раскидывать по 1,4 млн. рублей по разным банкам.

Зарплата в “недивидендные” месяцы

В прошлых главах я детально описал, как организовать ежемесячную зарплату с фондового рынка. Облигации в этом сильно помогают.

Подушка в кризисы

Важнейшее преимущество — именно облигации защищают меня в моменты V/U/W-образных кризисов. Про это я тоже писал ранее.

Защита от дефляции

На рынке помимо инфляции может быть еще и дефляция — процесс, при котором деньги и долги дорожают. В такие моменты помогают облигации.

Что я покупаю

Я очень люблю давать в долг государству. Последнее время беру только короткие ОФЗ и муниципальные облигации — до 1 года. Вероятность дефолта по ним минимальная.

Случаи дефолтов за весь период — единичные. Например, в 1998 году был дефолт по ГКО, но через некоторое время многие держатели гос.облигаций смогли вытащить свои капиталы.

Выбирать подходящии облигации можно тут https://smart-lab.ru/q/ofz/

Почему только короткие?

Посмотрите на эту картинку. Здесь показано, как вели себя ОФЗ с разными сроками погашения в кризис 2008 года. Обратите внимание, короткие почти не падали.

Источник Smart-lab.ru

С длинными облигациям больше неопределенности — их чаще продают “на страхе” и они подвержены колебаниям на фоне изменения ставок ЦБ.

Почему я не беру корпоративные облигации

Потому что в текущий момент риск-премия относительно гос.облигаций и корпоративных облигаций — минимальная. Вероятность банкротства отдельного предприятия — намного выше банкротства целого государства. Не хочу играть в эти игры ради лишнего 1% доходности

Почему я не беру ВДО (высокодоходные облигации)